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黃靖萱

允強董事長張金鈺(左)隨時都帶著兒子張博凱(右)在旁見習,他說要給兒子做榜樣,早上7點半就來上班。

約好採訪這一天,到彰化高鐵站接我們的,居然是一輛灰色的保時捷。「後面那台奧迪A6,是我們另一個經理的,他來接客戶,」灰色保時捷的主人、允強副總經理詹烈麟說。

業務經理,由公司配車市價超過250萬元的奧迪A6?

不西進,只在台擴廠:
我1.5代,是拿刀殺出來的

原本,我們好奇一家數十年來堅持在台灣擴建,從不西進中國的傳統鋼廠,居然會成為台灣第一家大舉在土耳其投資的製造業。此刻,我們更好奇,這家低調公司的老闆,究竟是什麼樣的人。

允強,去年營收191億元,是全球第四、亞洲第一大不銹鋼管廠,排在它前面的,第一、三名都是義大利大廠,而第二名則是專門生產汽車排氣管的德國Fischer。舉凡在六輕等化學工廠看到的彎彎曲曲管線,或直徑兩公尺的輸水大管,又或是廚房隨處可見的不銹鋼管,都是允強的主力產品。

「他們都超低調的,幾乎找不到人耶,」長年研究不銹鋼產業的金屬工業研究中心研究員林偉凱說。如此低調,公司裡的幹部,開的車卻一個比一個高調,在彰化的鄉間道路上,更顯突兀。我們才到達允強門口,大門正緩緩拉開,駛出一輛要價千萬元的賓利,原來是創辦人張清課正要離開。85歲的他,每天還是會進公司巡巡看看。

張清課早就已經交棒給兒子、現任允強董事長張金鈺。張金鈺自20年前接任總經理以來,允強從鋼管跨入鋼板,在台灣從一個廠擴大為四個廠,更跨出國門赴土耳其設廠。

「我不是接(班)啦!我是一.五代,不是二代。我也是拿刀殺出來的,」談到當年的擴張,張金鈺瞪大眼強調,「我爸做鋼管時,(一個月做)1千多噸,我接了之後做到一萬多噸,還做到鋼板。」

「我爸說,你會做(鋼板)嗎?就是不會做才要做啊。很少遇到像我爸這麼看衰我的,可是我就不服輸啦!」他說。

就是這種又衝又反骨的個性,允強才有今天的規模。

鋼鐵可以說是全球反傾銷戰爭中,打得最激烈的產業,「允強的鋼管,被16個國家告過,總之,每次被告都有我們家,」張金鈺說。當年,面對層出不窮的反傾銷調查及禁令,他決定擴大產品項目,跨入鋼板,用規模分散風險。比起鋼管,鋼板產品製程少,需求量也大,是最快擴大規模的方式。

 

做鋼板,被同業長輩罵:
賠錢賣就對了,我故意的

但15年前,允強的鋼板產品都還沒出來,父執輩的同業就打電話來罵他搶市場,反而激起張金鈺的鬥志。原本計畫跟鋼管一樣,主打外銷的鋼板產品,他卻用低於市場價格在國內賣。

「我就是要展現實力給你看,賠錢賣就對了,我故意的。」他就這樣殺了兩個月,因為初期允強的產能少,虧損不如鋼板大廠嚴重,但卻殺出知名度,還讓他得到虎豹小霸王的稱號。「前輩我非常尊重,但做生意沒有什麼大小漢(台語:大哥小弟),不是你死就是我活。」

一位不銹鋼上游高層觀察,允強和彰源是台灣前兩大鋼管廠,由於後者仍是創業者掌舵,保守經營下,兩家從早年幾乎平起平坐,慢慢營業規模差距越拉越大。「但是允強父子也是很多衝突,老一輩的都不想擴張太快。」

直到今天,張清課仍不時會對兒子說,「夠吃就好了,不要做這麼大。」就連土耳其的土地尋找了一年,總算買成,董事會也已決議投資20億元後,張清課還是常忍不住問他:「一定要去嗎?」

「我不是要夠吃就好,允強要繼續走的,有機會為什麼不去投資呢?」張金鈺說。

林偉凱分析,除了反傾銷稅的障礙外,歐洲對鋼品的進口也存在配額限制,允強選擇到土耳其設廠,一來除了該國鋼品進口量大外,還有它的樞紐位置,「允強意在歐洲市場,要做長做久做大,不得不到當地設廠。」

公開不給陸廠看的產線:
就是要二流機器做一流產品

鮮少受訪的張金鈺口才極佳,他罕見的敞開工廠大門,為我們解說他曾多次拒絕中國廠商來參訪的獨門產線。

工廠裡,一條像看不見盡頭、長達40公尺的製程,裡頭正以一萬度高溫,將已捲成管狀的不銹鋼焊接起來,從這裡焊完的鋼管,可做到完全無縫。這條製程裡,結合德國來的雷射焊接,也有義大利的切割機、刨光機等,將過去每段各自獨立的製程,組裝成可連續生產。

過去的製程是,焊接好長達6公尺的鋼管,必須再搬到工廠的另一頭做刨光,而且,切割差也沒關係,可在刨光的製程補救。

而這條連續產線,是張金鈺搬張椅子坐在產線邊上,盯著員工花了三個月打造成的。它難的是必須在所有製程都完成後,才能做最後切割,必須確保切割的品質,不能在已刨光完成的鋼管上留下痕跡。更難的是,只要有其中一段製程出狀況,就得整條停線。

「我們製造業,能贏人家的是什麼,就是縮短製程、縮短製程、縮短製程。」張金鈺強調,每少一個製程,就是節省幾塊錢成本。「允強就是要二流、三流的機器,能做出一流的產品,如果買一流機器做一流的產品,允強完蛋了,鐵定關門的,因為(成本)無法和人家拚嘛!」

 

「給越多,賺越多」
18%獲利分員工還配高級車

對每一道製程都斤斤計較,但當我們走出廠房,卻見到停車場裡一字排開賓士、奧迪等名車。

允強不只是將獲利的18%都分給員工,而且,眼前這些車都是給副理以上,尤其是負責國貿業務的員工配車,或是公司補助員工購買的車。「車都我選的,不然他們(員工)不可能敢選這麼好啦!」張金鈺說。

「張董跟我說,買好車,保護員工一家的生命,花再多錢都值得。」奧迪中區的經銷商和順汽車董事長廖祿彰說。他透露有次,允強員工的新車才剛買就出車禍,車全毀,但當員工說抱歉時,張金鈺回應:「我再換一台更好的給你。」

「我覺得就是要多給一點,我給越多,賺越多!這幾年我沒有因此賺少。」張金鈺說。由於中美貿易戰爆發,各國競築貿易壁壘,允強於是減少過於競爭且低毛利的鋼板裁剪業務,這也是他們雖營收衰退,但獲利水準仍能維持的主因。

雖在外人眼中,張金鈺是接班富二代,但他當時接下的其實是負債、有財務壓力的公司。那時,包括張清課在內的員林幫,在股市小有名氣,張清課還曾為了做股票,不斷買進生產PU皮的普大,沒想到買成最大股東,一度積壓太多資金,無法脫手,造成財務困難。

張金鈺從此告訴自己,絕對不玩股票。「就算你在這裡贏錢,這種錢也來得太快,(導致)一塊一塊賺的製造業,你一定會做不下去。」詹烈麟也說,張金鈺甚至不准公司的財務人員操作期貨及衍生性金融商品。

近來,不銹鋼的重要原料鎳價上漲,不銹鋼價也跟著水漲船高,有人認為可因此享受存貨價值上漲利益。但張金鈺立刻正色指出,「千萬不要去玩庫存,玩庫存的最後都會輸到脫褲。」因為早年是賣方市場,中、下游公司的規模,全賴能拿到多少上游原料,當時張清課等老一輩鋼鐵人,都會庫存大量原料,但當鎳價下跌,他們也曾因此受到重傷。

即將啟程到土耳其視察允強第一間海外工廠,張金鈺笑說自己比以前更認真了。另一個原因是,他要為已進入公司的兒子張博凱做榜樣。「我以前8點上班,現在都要在他之前上班,7點多就到。」這次採訪,張金鈺也是全程把兒子帶在身邊,不時就要他回答問題。

不甘於「夠吃就好」,張金鈺要打造更國際級的企業。「你看我們難道像是鐵工廠?雖然做傳產,但我就不要讓人家看衰小(台語:衰、倒楣)。」年近六十歲的他,不減虎豹小霸王的豪氣。

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年終獎金很少,也可以用來存股嗎?存股達人老農夫表示,不但可以,而且「現在一筆小錢,會是以後一筆大錢。」

根據yes123求職網於2017年年底所發布的「工作考績與年終獎金期望值調查」,上班族對年終獎金的期望值是1.1個月,以2017年前10個月平均經常性薪資估算,大約有4萬3,850元。雖然不多,但若用老農夫的永久存股法投資,就算1年只能擠出2萬多元,未來仍可打造年年增值的「一手現金+一手股票」組合,享有安穩退休的現金流。

 

善用時間複利
永遠不會讓自己窮回去
雖然「存股」已是廣為人知的投資方式,但許多人、尤其是資金少的年輕人,常因為受到存股「本金要大」、「效果太慢」等迷思影響下,半途而廢,甚至遲遲跨不出第1步。「時間和複利,是沒錢人的最大武器,不好好運用它,就可能讓自己又再窮回去!」老農夫惋惜道。

老農夫也承認,存股的效益,一開始是慢,但只要堅持存到第10年,就會發現累積資產的速度,其實是非常快的。所以,在2月新出版的《老農夫永久存股套書》中,他以一本《老農夫的存股複利公式》、一本《老農夫永久存股筆記》及《老農夫講股有聲書》CD,教大家重新建立存股觀念及如何評估並挑選好公司,並以「1年1買」策略,打造永久存股組合,讓自己、下一代都不會再窮回去。

但在1月17日已衝上1萬1,000點的台股,許多知名定存股,例如中華電(2412)、中保(9917)、統一(1216)等,投資1張少則6萬9,000元左右,多則將近11萬元,就連元大台灣50(0050)1張也要8萬5,000元,對只有4萬元、甚至資金更少的投資人,真的能做永久存股?

老農夫表示,以他的選股原則,就是在長壽的行業裡,挑有長期競爭力的好公司,除了上述標的入選之外,還有中信金(2891)、遠東新(1402)等股價在20、30元而獲利也很穩定的好公司。像中信金,老農夫就認為,最適合年輕人用「1年1買」的方式永久存股。他做了以下的試算說明:

假設從2005年開始,於每年交易首日一開盤時就買進,那麼第1年的投入金額是3萬8,200元;第2年交易首日的開盤價是25.85元,因有前一年領到的股息1,000元可投入,所以實際新投入的資金是2萬4,850元。以此逐年類推,到2014年買第10張股票時,那一年實際投入的資金是1萬3,960元。

總計10年下來,實際總投入金額是20萬4,460元;但如果未將領息的錢也投入,那麼10年總投入金額也不過是22萬6,700元(詳見表1)。

再看原本的規畫是,1年準備4萬元,但實際上,平均1年只投入2萬446元到2萬2,670元,10年就能存到16張股票(編按:買進10張,累積配股6,672股)和近6,000元的股息。

「做不到這樣的投資,我想不是真的沒有錢做投資,而實在是沒有耐心、信心、決心投資10年,是不了解時間複利的『利』量!」老農夫說。

 

接著,老農夫也指出,當年輕人投入10年時間,持續用「1年1買」的方式存股,會買到2005年38.2元的天價,也會買到金融海嘯進行中的2009年14.3元的地價;會在2005年領到2.91元的高股利,也會發生於2007年時,沒有股利可領的狀況。

決定投資多少年
是攸關存股成敗的關鍵
但是只要公司壽命長、不破產、不下市、不是年年沒股利,那麼無論買得貴或買得便宜、無論股利是變多或是變少,則每一年實際投入的資金、每一張股票的成本,都在減少中,而累積的股票張數和領取的股息,則都會是在增加中。

老農夫表示,若能繼續投入第2個、第3個、第4個,甚至是第5個10年的永久存股時,除了有更多的「一手股票+一手現金股息」,其中有26張的股票是零成本,這就是他一再強調的時間複利效益。

「所以,永久存股的成功關鍵,不是你現在投資多少錢,而是你現在準備投資多少年。」老農夫說。

正因為第1個10年有成,所以他能在2015年到2017年繼續1年1買中信金,也特別鼓勵現在的年輕人,及早、從小額開始做永久存股投資,財富自由一定會實現。

撰文者:劉 萍

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他,一個早在15年前就退休的上班族,靠著領股利輕鬆過日子,光是2012年就領到300多萬元的股利。這位家住台南、在部落格自稱「老農夫」的散戶投資人,還用股利買了塊農地,趁假日種種水果,實現嚮往已久的農村夢。

老農夫能享有這般愜意的日子,也是用慘痛經驗換來的。他曾當過投顧分析師、券商營業主管,逾35年前就進入股市;前20年跟很多散戶一樣,玩短線做價差;經歷過台股上萬點的盛況,也沒能躲過崩盤的洗禮,最慘幾乎賠掉一間房子。

直到多年前,他才從套牢的股票中,發現股利帶來的現金流與複利效應,轉而採取定存股策略,把股息再投入買進,讓手中股票價值翻了1倍以上。

他很懊悔自己沒有及早發現存股的奧妙,因此,在2010年底,特別成立部落格「給女兒的投資建議」,希望出國留學的女兒,能夠趁年輕時開始存股,避免走上投資的冤枉路。

剛進職場時,老農夫在金融機構任職,看親友做短線賺到錢,引起他對股票的興趣。因為沒有資本,薪水也不高,所以他去考了高考和分析師證照,並利用晚上和假日在補習班教課,成功讓收入倍增。

變身投顧老師每天搶進殺出
萬點崩盤幾乎賠掉1間房
當時是1986年左右,老農夫因為口條好,又懂股市技術分析與籌碼分析,所以不久就被投顧公司招攬,成了收會員、報明牌的老師。在新台幣升值、「台灣錢淹腳目」的時代,買股票成為全民運動,他的演講從南排到北,收入更加豐碩。

口袋裡有了閒錢,老農夫開始買股票,印象最深刻的是參加新股抽籤,「那時抽到3張亞聚(1308),之後又加買5~6張,不到半年就賺了30萬元!」老農夫的妻子說,那時候才剛結婚,靠工作和股票獲利,在沒有貸款的狀況下,就在台南買下一棟房子。

後來老農夫當上券商主管,經常拜訪上市櫃公司聽消息,就靠著明牌帶客戶殺進殺出,輕輕鬆鬆賺到大筆獎金,年薪百萬元簡直是易如反掌。但是,錢永遠不嫌多,在當時1990年台股衝上萬點的沸騰氣氛裡,以及先前嘗過獲利的甜頭,他還是忍不住進場了,「雖然看過一本書說,技術分析師只要自己不玩,就能從市場分杯羹、賺到錢;不過人就是會貪婪,所以還是下去買,每天都在衝進衝出。」老農夫說。

台股從1990年2月的1萬2,682點崩跌,8個月後最低跌到2,485點。大跌過程中,他不但沒有停損,還想加碼攤平,甚至拿房子借錢投資。1,000元股價買進的北企銀(已併入永豐金),他從700元開始接,後來股價一路掉到70元,讓老農夫幾乎賠掉一間房子。

因為這場慘烈的教訓,所以他有一段時間不敢玩股票,但是為了工作,還是每天看盤、分析、做業績,用工作收入彌補在股市裡的損失。即使後來鼓起勇氣進場,做法也轉趨保守,獲利有限。1999年,台股又開始熱絡,老農夫仍然小心翼翼,把部分資金拿去買台股基金,沒想到,「讓市場專家做,結果還是錯!」老農夫說。

2000年2月,台股再度從萬點崩盤,雖然老農夫的金錢損失不大,但是他卻眼睜睜看著一位大戶好友,從幾億元身價玩到破產;幾家常往來的上市公司,更面臨倒閉關門的下場。他領悟到,繼續待在這樣的環境,有一天破產的可能是自己,因此決定辭職,遠離在股市每天搶進殺出的誘惑。

用價值選股法慘遭套牢
意外發掘定存股策略
離開股市火熱的第一線,重新冷靜思考投資本質的老農夫,決定修正過去的錯誤,找出正確的投資方式。他回想從前的客戶,能當上贏家的人,多半是採取長線投資;於是他開始研究價值投資大師葛拉漢(Benjamin Graham)、股神巴菲特(Warren Buffett)的做法,並採取了股價低於淨值的選股原則,陸續買進了幾檔股票,結果,仍是面臨套牢命運。老農夫不願認輸,還是繼續買進,「愈持續買,套愈多,想說準備套死,傳給子女好了!」

這樣撐了幾年,他從套牢的股票中,發現亞泥(1102)、中華電(2412)這2檔股票,竟能持續帶來現金,投資報酬率還打敗了一路下滑的定存利率和通膨,「不做價差,養久後,價差反而自動跑出來!」他這才仔細研究這2檔股票「愈存愈多錢」的原因,並因此得到2個挑選長期投資好股的基本法則:1.長期獲利穩定,連續10年以上,每年配發1元以上的股利;2.所處產業成熟穩定,也都是長壽龍頭股,不易衰退沒落。

2001年開始,台灣定存利率從6%一路下滑到3%以下,老農夫靈機一動,「不讓錢變薄,就應該把利率2%以下的現金資產,換成殖利率6%以上的股票資產!既然存亞泥和中華電,每年能打敗定存和通膨,何不繼續把錢存進去!」老農夫說。

存股初始期》
定時定量買進,快速累積持股
決定採取存股策略,老農夫首先想到的是資金分配的重要性;為了保障資金安全,他先預留5年的生活費,剩下的資金才用於存股。

首先,他只買亞泥和中華電,規定自己定時定量,每月買一張,原因有2個:

1.磨練對股價「跌不會心驚,漲不會手癢」的能耐。過去老農夫總是犯了追高殺低的毛病,但是既然要長期賺股利,就不能輕易被股價影響,因此定時定量有助於磨練自己不受股價影響的能耐。
2.快速累積股票數量。張數一多,股利的複利效果才會明顯,並且加速變大;一年存12張,能夠快速累積股票數量。

持續買了1年~2年,老農夫用股票養股票的方式,用領到的股利轉而存其他適合的標的,例如中鋼(2002)、台化(1326)等,目的是分散公司可能倒閉的風險,他說,「如果我有分散在不同產業的5家或10家公司,全倒的機率不大吧!」

至於選股的原則,除了前面提到公司必須是連續10年每年發放股利(包含現金股利與股票股利)在1元以上之外,他也偏好同時配股又配息,而股利若能持續成長更佳。另外,老農夫盡量只選傳產業,避開高科技股,因為高科技公司獲利較不穩定。

靠著這套存股法,老農夫將亞泥、中鋼、中華電,分別存到100張以上,年年增加的現金股利則讓他買進更多股票,卻可以減少投入新資金。

存股改良期》
殖利率買賣法,降低持股成本
為了強化這套投資法,讓持股成本更低,老農夫研究出第2階段的「殖利率買賣法」。以中鋼為例,殖利率高於6%時開始加碼,低於4%則減碼,賣股票的錢,再拿去存其他殖利率走高、張數還不夠多的股票。「當你(本錢)25元的中鋼數量,比30元的中鋼數量多,你能從容應付中鋼價格波動的風險,走上套牢丟兩邊、投資走中間的正確道路。」老農夫說。

存股前5年,他幾乎只買進,不太賣出,在被問到「零成本的股票會賣嗎?」他解釋,第1年買的股票經過配股,成本逐漸降低,直到回本;此後這張股票還能年年生利息,就應該繼續持有。以他手中的亞泥為例試算,從2002年上半年開始買進,到第6年,第1年買進的亞泥就已經零成本了。他在部落格寫下,「真正的投資人,注意好公司長期回饋好股利。虛假的投資人,注意公司股價漲漲跌跌,追逐短期價差績效。」

每年關注公司發展變化
獲利持續2年下滑就留校察看
但是,股票也不是買進後就死抱著永遠不賣,老農夫的原則是當公司體質變壞,或有資金需求時,才考慮賣出。每年5月,他都會仔細閱讀手中持股的公司財報,緊盯公司的股利變化,也關注公司經營決策的方向。一旦出現重大的經營瑕疵(譬如有道德風險、涉入麻煩的法律訴訟等),或獲利持續2年下滑,就會暫停買進,給予一段觀察期,若無法改善,則從投資組合中剔除。

例如:2010年,老農夫暫停買進中鼎(9933),「雖然是它旗下的子公司被檢調搜索,但因為是商業糾紛,可能走上法律訴訟,這讓我心裡不安,不如就不要再買,去買別的好公司。」老農夫說。

此外,他也在2012年9月於部落格提出,將中鋼列入停止買進的觀察名單。老農夫解釋,由於中鋼過去一年的營收與獲利表現不佳,股利可能大減,經營能力與未來國際競爭力不明朗,前景存疑,因此認為當時空手的投資人,不適合將中鋼視為長期存股標的。

面對政府課徵健保補充保費,股利被打折,存股策略還能持續進行嗎?老農夫一點也不苦惱,他強調,台灣通膨超過定存利率,形同負利率(錢放在家中,只會愈放愈薄)。雖然選的不是殖利率最高的股票,但是他所採取的投資組合,多年下來的年化報酬率達到9.34%,遠勝定存與台股的指數報酬,他鼓勵投資人,及早存股,幾年之後,定能體會股利所帶來的複利威力。

撰文者:劉 萍、黃嫈琪

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過去這一週的美股,似乎有慢慢脫離盤局的樣子,不過大家很關心的還是9月18日的聯準會利率決議,剩下不到10天,還要「說些什麼」?

降息1碼幾乎是毫無疑問,加上週五的非農就業數據,表現不如預期,所以9月18日降息就如同前幾個月的專欄所提,已經不是市場最關心的議題,但是大家比較關注10月初要登場的中美貿易會談,9月5日星期四的大漲450點,也是這樣產生的。

上圖為道瓊工業指數日線圖

在這個不斷降息的全球經濟情況中,讓許多人感到焦慮,尤其已經退休或者準備退休的年長者,假如60歲後,還要再活個20年,甚至25年。但我們的銀行卻把利率降到了0,那該怎麼辦?

其實目前銀行定存利率1%就已經讓很多人感到焦慮,更不用說0怎麼辦。這個問題也許20~40歲的年輕人還不怎麼擔憂,畢竟青壯年時期,正在起飛的年紀,1%或者3%,其實沒有很重要,本金可能連100萬都沒有,即使1年有3%的報酬,好像也沒什麼感覺。

這時候我們要談談REITs,這是什麼?其實台灣市場也有,只是沒很熱絡,而且內扣成本也比較高,我們要談的是美國的REITs。
 

降息趨勢下REITs是穩定上漲的,那什麼是REITs?

先簡單的介紹一下。
1.REITs就是房地產投資信託基金。
2.REITs主要業務就是經營房地產,把土地、建築物出租給零售商或是其他客戶,賺取租金、管理費用等。
3.對於這種信託基金一般政府的規定是,如果基金公司將90%以上的營業收入(大部分是租金),發放給股東,那企業就不用繳稅,所以穩定的股息收入是一大特色。
4.另外還有一種額外好處,如果房價地價上漲,基金公司的淨值也會跟著上漲,那麼股價也會上漲。
5.REITs是很敏感的抗通膨工具,通膨一旦發生,房價、地價以及房租、店租金都會跟著上漲。

 

看完上述的5點,講白了,每位小股東都是小小包租公。而REITs可以經營的項目非常的多,像是醫院、老人社區、監獄、購物商場、百貨公司、酒店、甚至帝國大廈以及台北101都能夠證券化。
台灣有太多的個人包租公,但房地產這種投資方式有很強的地域性,就像住你家巷口的阿姨,可能也只是買隔壁兩條街的公寓來收租,連跨個行政區都很懶。
還有聽聞親戚的長輩,整個永和就買了數十間的房子,重新裝潢再包裝出租,出租多年直到有預期的報酬率,才會出脫…
我有些納悶的問:「那為什麼不買其他行政區呢?像是新店、新莊、板橋、三重呢?」投資不就是「哪邊有錢哪邊去嗎?」
對方笑著回:「沒為什麼,就住在這,習慣了而已。光報給我門牌地址,我可以不到一分鐘就算出合理價格在哪,至於進去現場看房,那是1、2分鐘就差不多看完的事情。」
好的,那我們想想,在台灣這樣的包租公就已經有數千數萬人,但是連跨一個行政區都可能意願不高,那跑去美國買房,更是人生地不熟,法規、語言、稅金…等,難度未免也太高。
但REITs這個商品,就解決了我們的困擾,甚至連資金較小的投資人,都能夠當個小小包租公。

未來趨勢下的特殊產業REITs,也許比傳統型更符合投組需求

上一段已經簡單介紹,這個商品的種類很多元,除了會穩定配息外,其實我們著眼的還是未來趨勢。


第1個趨勢是:
我們都知道目前人們看電視的時間已經遠低於網路使用時間,除了一般網路瀏覽,我們還會看影片、各式網紅的直播,4G的速度愈來愈無法滿足我們的需求,更有各種社交與娛樂的App,根據全球網路巨擘思科Cisco(股票代號:CSCO)預估,到了2021年,全球手機每月資訊傳輸量將高達500億gigabytes,其中近8成將來自於影片播放(直播、追劇),傳輸必須又快又穩。新一代的5G通訊將取代現有的4G通訊,「規格升級且密集的通訊基地台」將是5G發展的致勝關鍵。所以美國道瓊地產指數,權值第1名的American Tower(股票代號:AMT)就出線了!

1995年成立,專營無線廣播、通訊塔台不動產,全球遍及5大洲,15個國家,超過14萬座的通訊標的。公司從事持有、管理、開發和租賃無線和廣播通信塔等業務,並出租電塔天線據點給各種無線通訊產業,包括個人通訊服務、傳呼、及行動電話業者。另外,租金和管理部門從事通信網點的租賃業務;網路發展服務部門提供發射塔和相關土地收購的服務,也有授權與許可服務、建築結構分析服務等。

今年以來漲幅47%,相當驚人,50日平均量約有160萬股,流動性也相當良好。

上圖為American Tower日線圖,目前市值1,000億美元,約新台幣3兆。

上圖為AMT與大盤走勢績效比較圖
 

資料儲存需求勢必愈來愈大,資料中心代表Equinix(股票代號:EQIX)

各位一定對各大科技公司董事長口中所說的互聯網,感到相當的熟悉,不管是智慧生活、互聯網、5G,能進行資料擷取與分析的智慧裝置是現代商品的設計方向,近年來城市發展的下一個方向,更聚焦在運輸、維安、商業、醫療互聯互通,其中的數據計算與運用必須仰賴大型資料中心。預估到2020年,每百萬人口的智慧城市,每天將產生2億gigabytes的數據量,全球Data Center經手的處理量將高達14兆gigabytes。

Equinix(股票代號:EQIX)成立於1998年,總部位於加州。公司為全球最大的數據中心營運商,主要在全球經營數據中心與主機託管業務。依客戶需求提供營運空間、儲存空間、機櫃、電力等相關支援。公司主要服務客戶包含營運商、行動與寬頻服務商、雲端與資訊科技服務商、數位媒體內容提供商、金融業、以及一般企業。截至2018年年底公司在全球數據中心數量分別為美洲地區87個數據中心、亞洲地區40個數據中心、歐洲和中東73個數據中心。

上圖為Equinix日線圖,目前市值約470億美元,新台幣1兆4千多億。

獲利雖然不錯,但股價真的頗貴,已經來到554美元,因此成交量平均約36萬股,但讀者也不用太擔心,因為這樣的股價,你買個100股,就要5萬5,400美元,大約165萬台幣。所以進出應該幾十股居多,一天成交量36萬股,其實一天也有60億台幣的成交金額,並沒有你想像的這麼差。流動金額大概跟我們台股中的台積電差不多(台積電週五成交金額為66億台幣)。

是的,美股的胃納量就是這麼可怕,基本上你如果幾億要去砸一檔股票,可能只會跳個1~5tick,就是0.01~0.05。就像石頭丟進水裡,這是操作美股的好處之一。

上圖為EQIX與SPY一年來績效比較圖
 

【快速結論】

REITs今年以來表現很好的一大原因,就是聯準會的利率政策改變,市場認為未來全球都會低利率很長一段時間,全球先進國家紛紛轉為負利率的同時,你想過要怎麼規畫未來嗎?

撰文者:畢德歐夫

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