隨著中美貿易戰越演越烈,中國經濟情勢越來越不穩定,而且股匯雙殺,只能靠政府不斷的出手才能穩定經濟,加上10月台股創史上最大跌點,投資人悲觀的情緒也越來越強烈….

等等,你上個月不是才寫中國崩壞嗎?那幹嘛又去買0050?在FB認識我的讀者一定會這樣問。是的,實不相瞞,就我的觀點的確是可以買點0050的。

其實,每次股市從興奮歡騰轉往屍橫遍野的崩盤情緒時,「這次不一樣」才是害死投資人最關鍵的內心話。

金融風暴是否即將捲土重來?

2008年的金融風暴實在是太讓人印象深刻,以至於這幾年每年都有人在預期大崩盤,股市的確有上上下下的回檔,卻還是不見國際性的金融風暴。

今年正值美國金融海嘯10周年,10月份全球金融市場出現劇烈的價格修正,多數市場在短短1個月內把今年整年的漲幅全部跌光。就算是股債各半的平衡組合也面臨虧損的局面。

市場起起落落本來就是很尋常的事情,但現在這個時間點是金融風暴前夕的機率到底是多少呢?儘管中國與其他新興國家市場的經濟與股市都出現較差的表現,但如果你關注在美國與歐洲,則是另外一種情境。

美國聯準會預計12月還要再升息一次,而歐洲央行也不斷預告明年可能會開始升息。對金融風暴下定論前,我們先來瀏覽一下美國的經濟概況。

一、領先指標沒有明顯回檔

美國經濟諮商局(The Conference Board)每個月公布的領先經濟指標 (Leading Economic Index, LEI)是一個簡單的總體經濟呈現的綜合概況。你可以看到每一次經濟出現衰退,領先指標一定會出現明顯的回檔。就算是依年增率來看,領先指標也還是在正成長的趨勢中,並沒有出現任何衰退的訊號。

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圖、美國領先指標

二、生產面運行良好

接下來是美國工業生產指數(Industrial Production Index),相對於領先指標,工業生產指數一般被認為是同時指標,但你也可以觀察到,如果經濟出現衰退,工業生產也一定會出現減弱的訊號,美國在2015年出現的股市回檔與經濟走弱,工業生產指數也會出現下跌的訊號。而目前還起來不論是指數原始值還是年增率也沒有回弱的跡象。

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圖、美國工業生產指數

三、就業市場火熱

一般我們觀察美國廣義的總失業率用的是U6失業率,但美國失業率指標從U1到U6總共有6個,其中最常被拿來使用的是U3失業率,U3失業率常常被專家視為真實失業率,很多人認為就業市場是落後指標,U3失業率不但定義較為準確而且跟經濟更為同步。

我拿近期亞特蘭大聯邦儲備銀行行長Raphael Bostic發布的報告資料,根據他們的研究,當U3失業率低於自然失業率時,經濟是在過熱且聯準會需要升息的狀態,在前兩次美國的大型衰退之前,U3失業率都是過熱而反轉回升以後才出現經濟衰退。

目前就業市場還是很火熱,並沒有反轉的跡象。

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圖、美國U3失業率與經濟衰退關係圖

四、殖利率未見倒掛

我們回到金融面的觀察,很多人說負殖利率的美國隨後1年左右就會出現衰退,當然我也不否認這樣的觀察,就過去的現實來說,的確是這樣的狀況沒有錯。可是,不論是10YR-2YR還是10YR-3MO,是很接近負利率,但也還沒真的出現負值利率。

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圖、美國長短期公債利差

五、房地產市場仍在增溫

儘管美國許多地區房地產開始止漲,但美國房地產也還沒出現像2008年一樣的泡沫下跌,就整體指標來看也只是出現了一些停滯,尚未對總體經濟產生嚴重的威脅。

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圖、美國S&P Case-Shiller綜合房價指數

六、聯準會仍在緊縮升息

綜觀美國近20年,真正的衰退都是降息之後發生的事情,現在聯準會都還在加碼緊縮,如果現在就開始預期金融風暴或是經濟衰退,雖然不能講成杞人憂天,但我還是覺得定論下得太快了些。

就我的觀點來說,就算聯準會決定降息,後面都還有一大段會跌,把暫停升息當警訊,把降息當成最後逃命點,再怎麼樣也不會錯得太離譜。現在還在緊縮,就預言風暴,證據實在是太薄弱。

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圖、聯準會目標利率

風暴的關鍵

 

仍在於美國景氣是否轉弱

每一次金融風暴之後,金融機構與市場都學到了一些教訓與經驗,這使得要再發生同類型的危機變得更不容易。

網路泡沫後,就很少再遇到IPO與本夢比危機,最接近的反而是比特幣風潮,但比特幣崩盤了,卻沒有引發金融風暴,因為投資機構並沒有一窩蜂去炒作比特幣。美國金融危機前的房地產崩盤現在也還沒有出現。

當然美國經濟不是沒有隱憂的,例如現在榮景可能是為了明年關稅而大幅囤貨進口,股票估值感覺起來是高了些,企業獲利也是好壞參半,隨著升息的腳步持續加碼,房地產開始有弱化的跡象等等,但這些弱點就是繼續追蹤與保持觀察即可。

至於為什麼這次10月下跌我選擇買點0050?儘管中國已經放緩而且內部需要很大的調整期,但美國這個火車頭還在加速前進,連個地震的影子都沒有看到,更何況是擔心會出現海嘯呢?

當然沒有人可以確定未來會發生什麼事情,股市的回檔也可能是真的正確預期了經濟的衰退,但經濟衰退的同時,好歹總有幾個經濟指標會出現不利的訊號,頂多是落後幾個月的問題,我就不相信有哪一次衰退是所有總經指標都失靈的。

全球金融風暴就現在來說,八字大概都還沒有一撇吧~!

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撰文者  安納金

股市投資人的心理狀態決定了中短期的股市走勢,也就是說,股市的中短期表現,要看股票是掌握在資金充裕且固執的投資人手中,還是在猶豫、容易驚惶失措的投資人手中。
—科斯托蘭尼,《一個投機者的告白之證券心理學》,第6章〈群眾是無知的〉

科斯托蘭尼認為:「固執的投資者須具備4種要素:金錢、想法、耐心,還有運氣。」以上4者也就是成功投機家的4要素,而與固執的投資者相對的,就是猶豫的投資者。即便一個人具備了上述好幾項的條件,但只要是因為缺乏金錢、或者缺乏想法、或者缺乏耐性,也終將淪為猶豫的投資者。

其中「有金錢」是無論投資或投機,都必須具備的基本要件,絕對金額的多寡並不是關鍵,而是有閒錢可以無壓力且具充裕時間,讓自己的部位去驗證自己看法的對錯。如果用來投資或投機的資金並不是自己的,是借來的(有負債),或者並非毫無時間壓力,這種情況下的資金,並不配與一位好的投資家或投機家並肩作戰,甚至,這樣的資金來源反而可能是造成虧損的主因。我們可以說,沒有閒錢的人,沒有資格固執。

科斯托蘭尼認為:「固執的投資者須具備4種要素:金錢、想法、耐心,還有運氣。」以上4者也就是成功投機家的4要素,而與固執的投資者相對的,就是猶豫的投資者。即便一個人具備了上述好幾項的條件,但只要是因為缺乏金錢、或者缺乏想法、或者缺乏耐性,也終將淪為猶豫的投資者。

其中「有金錢」是無論投資或投機,都必須具備的基本要件,絕對金額的多寡並不是關鍵,而是有閒錢可以無壓力且具充裕時間,讓自己的部位去驗證自己看法的對錯。如果用來投資或投機的資金並不是自己的,是借來的(有負債),或者並非毫無時間壓力,這種情況下的資金,並不配與一位好的投資家或投機家並肩作戰,甚至,這樣的資金來源反而可能是造成虧損的主因。我們可以說,沒有閒錢的人,沒有資格固執。

 

股票掌握在什麼人手裡,決定了後市的漲跌表現。如果股票從猶豫的投資者手中流入了固執的投資者手中,讓穩定的籌碼支持股市上漲;反之,如果股票是從固執的投資人手中流向猶豫的投資人手中,那麼股價易跌難漲。短期來說,股價取決於籌碼的供給和需求,因為短期籌碼數量是固定的,只要買方的急迫性高於賣方的急迫性,股價自然會漲;反之,股價會跌。

2018年台股最經典的個股案例為被動元件龍頭廠國巨(2327),其股價在2018年上半年狂飆大漲了數倍,並且在2018年7月3日股價創下1,310元的新高,成為台股的股后(股價之高,僅次於股王大立光),然而從〔圖6-1〕國巨最近一年的股價、融資餘額與主力持股可以觀察到,當股價漲過1,000元以上高價時,主力持股明顯下降,站在賣方,然而融資餘額卻持續竄高;當2018年7月上旬股價從1,310元跌回1,000元附近時,融資餘額暴增,顯示有許多散戶在1,000元左右選擇勇於承接。

然而,到了2018年8月中旬股價跌破600元,在1,000元融資買進的人,早已斷頭(若持續補繳保證金是不至於斷頭,然而當股價下跌40%在融資的槓桿2.5倍之下,也賠光了100%的原始本金)。

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圖6-1:國巨(2327)最近一年的股價、融資餘額與主力持股(資料來源:XQ 操盤高手,2017 年8 月18 日至2018 年8 月17 日)

為什麼是固執的投資者主導股市多空的主要力量呢?100個散戶有100條心,而10個主力有時是1條心,無論當時主力是公司派大股東、還是外資法人、還是市場派有錢的大戶,只要是主力,通常是資金雄厚而且資訊充足,並且有耐心可以等待。

股票從猶豫者手中流向固執者手中時,往往籌碼會呈現集中,因為固執者可能只進不出,持續吸收來自市場的籌碼,當多數籌碼集中在少數人手裡並且持有不出脫時,股價便很難跌;反之,主力出貨時,儘管有為數眾多的散戶們來承接,也撐不住股價,這是用基本面無法解釋的,全憑籌碼面決定,而反映在價量上便是技術面所呈現的結果。

以台灣股市為例,往往藉由融資餘額的多寡做為觀察猶豫投資者的心態,因為融資的錢是借來的,有還錢的時間壓力,因此使用融資而持有股票的人,相對較無法擁有耐心來等待。

在股價大漲時,融資者因為有槓桿的效果,使利潤加成快速,往往不會急著馬上離場,而是認為自己有足夠的獲利引為保護,而續抱以期獲利更多,這是一種貪婪的心理;相反的,當股價大跌,融資者虧損的程度是以倍數放大,往往又急於出場,這是一種恐懼的心理。基於上述可知,股價上漲時融資者並不會賣,只有虧損時會賣,因此融資者多半以虧損收場,當然是不言而喻的結果。老手們都清楚,融資並不會放大一個人的實力,而只會放大一個人的貪婪和恐懼。

由〔圖6-2〕台股大盤指數和融資餘額的關係,我們可以觀察到兩個現象,其一是指數在大漲時,融資會跟著增加,而且指數漲得愈高,融資餘額就會愈多,這就是前述的「貪婪」現象,只要股價上漲融資持有者是不會出場的,他們必須虧損才願意離場;其二是融資餘額有落後指數的現象,往往指數高點已經過了,融資餘額隨後才會創下新高,而當指數低點已經過了,融資餘額還會持續創新低一陣子,這意味著,融資者普遍具有後知後覺的現象。

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圖6-2:台股大盤指數和融資餘額的關係(資料來源:XQ操盤高手,2016年1月4日至2018年8月17日)

不要借錢買股票

科斯托蘭尼強調:「絕對不要借錢買股票。」因為即便你的看法是對的,往往無法撐到最後證明自己是對的那一刻,而在中途已經斷頭或被迫出場。在股市當中,只有贏家和輸家,你就算懂得再多,若最後是以賠錢離場,那麼頂多也只是個愚蠢的專家。

許多專業人士,包括醫師、律師、工程師,在現實的股市交易當中損傷慘重,並不是因為他們懂太少,而是他們懂得愈多專業知識,就愈容易陷入事事都應建立在理性邏輯判斷的泥淖,然而股市往往充滿著不理性的現象,股市裡的邏輯和我們真實世界裡的邏輯截然不同,因此,愈是篤信科學根據的人,到了充滿人性貪婪與恐懼的市場當中,愈顯得格格不入。

科斯托蘭尼說:「2×2=5-1,這條公式剛好將藝術與科學分開,因為科學工作不可能用這樣的公式計算,從數學角度看,他的計算必須準確無誤。⋯⋯但還沒等到得出4的結果,橋就已經在5的時候倒塌了。」

事實上,從2000年科技泡沫、以及2008年金融海嘯的股市實際走勢來看,「2×2=5-1」這算術公式還是過於理性了,因為在這兩次空頭市場當中,即便是最穩健的美國股市也被攔腰斬斷,只剩一半,所以是「2×2=8-4」。

我在華爾街工作的同事跟我說,2008年金融海嘯發生的時候,美國人都笑稱他們的退休金制度變成了201(k),就是在挖苦美股的表現幾乎讓他們的帳戶總值腰斬。由〔圖6-3〕美國S&P500指數在2008年金融海嘯期間的表現,可以觀察到即便是美國股市當中最穩定的前500大企業,股價也難逃腰斬的命運。

3e0bd578513cd5fff26c96d60f0fac2e.png圖6-3:美國S&P500指數在2008年金融海嘯期間的表現(資料來源:XQ操盤高手,2007年1月3日至2009年12月31日)

在2008年金融海嘯期間,台灣加權股價指數從2007年10月30日高點9,859點,跌到2008年11月21日低點3,955點,僅僅13個月的期間,大盤指數跌掉了六成,如〔圖6-4〕所示,因此我們可以說在台灣的現象是「2×2=10-6」。

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圖6-4:台股指數在2008年金融海嘯期間的表現(資料來源:XQ操盤高手,2007月1月2日至2009年12月31日)

愈是散戶比重偏高的市場,猶豫的投資人相對就愈多、市場愈顯不理性,往往在上漲的時候超漲過多,而在回檔修正時摔得更重,這就是猶豫的投資人典型的傑作。

無論在全世界哪一個洲、哪一個國家,只要是猶豫的投資人多的地方,那個國家的股市暴漲暴跌的現象也就愈發明顯,拿出這些國家的股市走勢圖來比較,彷彿人種和氣候的差異都不重要了,唯有散戶的畫作近乎如出一轍。散戶無國界,世界一家村。

 

 

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長期投資要在意股價嗎?存股300張達人:買在高價用兩方法解套,報酬率8%~10%勝定存!

撰文者陳重銘
 
 

之前在網路上分享朋友從2014年開始存第一金(2892)的過程,3年下來的獲利超過5成,而且2017年可以領到30萬的股利(現金+股票)。然後又有網友討論說,如果是買在2008年38.8元的高點,現在股價才20元,還不是一樣賠錢?既然如此,就來計算一下吧!

請看一下下面的統計表,分別是在2008年買進第一金,用最高價的38.8元,然後將每年的配股配息還原後,計算出來每年的持股成本。

 

從數字上看起來,到2017年都不一定可以回本,但是這只是還原權息的計算法,如果將每年領到的現金股利持續買回,早就已經回本有賺。股利持續買回,可以說是「定期定額」的投資方法,如果再加上「逢低加碼」呢?2008年金融海嘯期間,股價最低來到12.35元,既然38.8元都敢買了,12.35元再買進一些來平均一下成本,持有到現在成本只剩下2.29,肯定賺翻。就算不是買在最高跟最低點,用平均價25.5元來計算,目前成本只剩下10.8,還是會賺進不少錢。所以,投資股票不是在高價買完後,就放著不理,而是要持續「定期定額+逢低加碼」。

 
 
 
 

但是還是要提醒一下,唯有「獲利穩定」的公司才可以如此操作,請看一下上表,除了2009年因為金融海嘯肆虐而獲利衰退外,第一金(2892)最近幾年的EPS都很穩定甚至小幅成長,這種股票就適合「定期定額+逢低加碼」的投資方式。

金融股買在高點很恐怖嗎?最常常被拿出來舉例的就是國泰金的1,975元!很慘嗎?國泰蔡家沒有在1,975元出清股票,一直持有到現在,28年過去了,請問你,國泰蔡家是不是愈來愈有錢?他們家族一年可以領進數十億元的現金股利!有很慘嗎?其實國泰金在股價1,975元時,一張股票要價197萬5,000元,請問你一般人可以幾張?就算套牢了,在股價2、30元時勇敢多買個幾十、幾百張,不就可以大幅降低成本,不僅可以解套,還能夠安穩的領股利。看看國泰金的富邦家族,不就是把公司股票當作資產,每年領取數十億的股利現金流嗎?好公司的股票其實是「資產」,因為他可以一直的發放新台幣給你,這種股票就算不小心買貴了,記得便宜時要多買一點就可以了。

股價其實是會騙人的,買在高價不一定是穩賠不賺,重點還是看你是用什麼樣的心態來持有股票。我常常講股票是「資產」,也就是會持續提供股利現金流。很多人用定存跟儲蓄險的方式來理財,但是報酬率只有多少呢?再看看下表,就算在38.8元的高點買進第一金,每年領到的現金股利,跟股票股利(以年均價計算),報酬率也有4%~5%,一樣勝過定存與儲蓄險,當然如果持續採用「定期定額+逢低加碼」的投資方式,我相信在成本大幅降低之下,報酬率可以達到8%~10%,遠勝定存。

 

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台灣50不是最好?還有這些「隱藏成本」...公開3檔ETF,其中一檔管理費只需0.15%

 
撰文者:翁祥維 2018.11.09 
 
(圖片來源:翁祥維製作)

 

指數快速回檔 跌破萬點ETF「分批低接」聲音浮現
自10月以來,大盤在回檔下,已跌破萬點。此時被認為是金鋼不壞之身、沒有倒閉風險的ETF,市場上「分批低接」的聲音,也慢慢浮現了...。

其實,若將配息再投資的因素考量進去、從「加權報酬指數」的角度來看,台股竟仍在15000點之上,畢竟就長期投資的觀點,雖然短線上股價的波動率大,但隨著企業保留盈餘增加,加上配息持續,長線而言,報酬指數持續向上創高的機會仍大。

(圖片來源:券商看盤軟體)
 

現在台股市場上交易的ETF,數量已較以往多出許多,其實每一檔ETF都有其各自的特色,追蹤的指數也不同,今天除了會介紹到最常見的台灣五十(0050)、高股息(0056)之外,還有一檔大家可能較不熟悉的公司治理(00692),筆者認為,公司治理(00692)是除了台灣五十(0050)之外,值得納入口袋名單觀察的ETF,繼續看下去吧...。

首先,先說明有關ETF的重點觀念
近年來被動投資的概念,已被許多市場投資人所接受,也有投資人將資金全數匯至海外券商, 買進VT(Vanguard全世界股票ETF)、BND(Vanguard總體債券市場ETF)等標的。

筆者認為,若能
1.接受美元匯率波動風險。
2.完全信任海外券商保障度。
3.願意長期持有ETF、在台灣已預留緊急預備金。
這樣長期投資的方式,確實是可行的。

不過,並非所有ETF都適合長期持有,千萬別看到有掛著ETF三個字,就覺得「很穩健可以買」。筆者認為,適合長期持有的優質ETF,至少需符合以下條件:

1.低廉的總管理費
低廉的總管理費,是被動投資能戰勝主動型基金的關鍵之一。以VT(Vanguard全世界股票ETF)為例,該ETF持有約7800檔股票,但總管理費僅0.11%。明顯對投資人是友善的,如果發現一檔追蹤指數的ETF,總管理費接近1%,那就要小心長期持有這檔ETF的報酬率,是否會被過高的總管理費所侵蝕掉。

2.足夠大的規模
有許多人認為ETF永遠不會下市,其實答案是「否定的」。如:元大投信發行的元大美債7-10正2(00698L),該基金因為30個營業日淨資產價值平均值低於1億元,已在今(2018)年7月30日終止上市,因此在挑選ETF時,須留意是否具有足夠大的規模。

3.具有足夠成交量
目前台股市場上ETF數量已非常多,但部分ETF成交量卻很冷清,以元大日經225(00661)這檔ETF為例,時常一整天下來,成交量是0張,如果沒有足夠成交量,便會有流動性風險的問題(買到後出不掉),或是買、賣價差很大,這些皆不利於投資人。

(圖片來源:券商看盤軟體)
 

一般在新聞或報章雜誌上,多數都是介紹ETF的優點。如:買進後免盯盤、長期持有勝率高等等,但筆者認為,並非檔檔ETF都是完美無瑕,以下除了介紹台灣五十(0050)高股息(0056)公司治理(00692)這三檔台股ETF的優勢,但也提出相關疑慮,提供讀者作為參考:

元大台灣五十(0050)
優點:規模大、流動性充足
元大台灣五十(0050)相信是台股投資人最為熟悉的ETF,0050成立至今已滿15年,追蹤的是「台灣50指數」,由台股市場市值最大的50間公司組成,規模達505.91億元(2018/9),且流動性充足,日均量穩定在千張以上。

疑慮:台積電(2330)權重過高
事實上,台灣五十(0050)是一檔集中投資的ETF,雖然持股數有50家公司,但僅台積電(2330)一檔股票,就佔了34.6%的權重(2018/9)。筆者並非指這一定是「缺點」,僅為「疑慮」,畢竟若台積電(2330)不斷成長,台灣五十(0050)價格也會跟著水漲船高。但萬一台積電(2330)股價快速回檔,台灣五十(0050)的淨值也會明顯受到衝擊。若讀者想將全數資產壓在台灣五十(0050)上,這項疑慮必須先行了解。

元大高股息(0056)
優點:無單股重壓、能產生現金流
元大高股息(0056)追蹤的是「台灣高股息指數」,由30支成份股所組成,選股範圍是台灣50+中型100指數當中的股票,雖然檔數比台灣五十(0050)少,但較無單股重壓的疑慮。

依2018/9持股明細觀察,比重最大的大成鋼(2027),僅佔6.3%。另外,高股息(0056)顧名思義,成份股皆為現金殖利率較高的個股,因此可穩定配息且殖利率較高、能產生現金流。

疑慮:高配息並非等於高報酬
高股息(0056)算是一種策略指數,雖然有高配息的特點,但並非保證一定擁有高報酬。從下圖可發現,在2014年之後,高股息(0056)提供的報酬便落後給台灣五十(0050)

 

 

(圖片來源:STOCK-AI)
 

富邦公司治理(00692)
優點:低廉的費用率

富邦公司治理(00692)是2017年5月掛牌上市,追蹤「台灣公司治理100指數」。這檔ETF的特色,在於費用率低廉,每年的經理費僅0.15%。相對台灣五十(0050)的經理費0.32%,明顯富邦公司治理(00692)勝出。

(資料來源:富邦投信)
 

疑慮:成交量較少
從2018/9的持股資料來看,台積電(2330)仍佔這檔ETF的比重偏高,達28.8%。另外這檔ETF的規模較小,目前不到30億元,而成交量的部分,也較台灣五十(0050)少。

快速結論
台灣業者發行的ETF數量雖多,但許多ETF規模不大,且成交量極少,因此投資人仍需自行作篩選,千萬別看到有掛著ETF三個字,就覺得「很穩健可以買」。

另就費用率的角度來看,台灣的發行業者應仍有進步的空間。VT(Vanguard全世界股票ETF)持有約7800檔股票,但總管理費僅0.11%。目前富邦公司治理(00692)已開出低廉的經理費,且持股檔數近100檔,白話來說,花較少的經理費,但幫我們將風險做得更分散,CP值似乎較台灣五十(0050)更高。未來若成交量能穩定維持,競爭力應不會輸給台灣五十(0050)

(上述資訊僅供參考,無推介買賣之意)

3檔ETF比較一覽表

 

 

 

註:富邦公司治理(00692)因2017/5才成立,因此費用率無2017年完整資料。筆者是至投信公會查詢,以季資料推估全年費用率,因此0.28%是為估計數。實際上ETF的費用,除了固定的經理費、保管費,還包括交易手續費、交易稅等其他費用。

指標指數近三年報酬表現比較

 

(圖片來源:STOCK-AI,統計日期:2015/10/30~2018/10/30)
 

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當大立光股東不用三百萬,只要一萬元!小資族零股買賣2撇步,做就對了

撰文者Jam

這篇文章市場先生整理零股交易的規則與買賣技巧,
之前在股票投資入門系列文章中有提到,
小資族資金少也可以從零股開始操作,
只有幾千元也能成為台積電或中華電信的股東。
因為零股買進的方式跟一般買股票不大一樣,
以下是完整的買零股資訊整理:
1. 什麼是零股?
2. 投資時有3種狀況會需要買賣零股
3. 零股怎麼買進?有哪些規則與技巧?
4. 買零股要注意「最低手續費」

1. 什麼是零股?

零股交易,就是買賣零散的股票
股票交易時,每次買賣最小單位是「1股」,
但因為1股金額實在太小了,
所以在台灣一般買賣股票的單位都是「1張」,
1張股票=1000股,例如一次買5張、10張,就等於買5,000股、10,000股。
當買賣股票不是用1張為單位,而是以1股為單位時,就稱為零股交易。
買股票一次買1張是台灣特有的狀況,
在國外例如美國的券商買美股都是可以1股1股買的,比較有彈性。

2. 投資時有3種狀況會需要買賣零股

狀況1. 資金少或是股票單價太貴,可以透過零股買進
例如:
大立光(3008)股價3165元,代表買一張大立光需要316.5萬元
3165元/股 x 1000股 = 316.5萬元
但如果拿不出這麼多錢,也是可以買零股,
例如手上有1萬元,還是可以買3股的大立光,
3165元/股 x 3股 = 9,495元
想建立投資組合時,
即使是高價股透過零股也能很容易就買進。

狀況2. 收到股票股利,或是公司減資
收到股票股利時,通常會是收到零股。
台灣的股票股利,不管公司股價高低,都是以每股面額10元為單位下去計算,
例如:公司配股票股利2.5元,
代表原本手上1000股股票在配股之後會變成1250股,
而股價也會縮水變成10/12.5=0.8倍。
原本股價是100元,調整後會變成80元,這類調整的原則就是前後總市值要維持不變。
除此之外公司減資也會讓投資人手上零股增加,
可閱讀:什麼是減資?
當收到零股時,這些不滿1張的股票,就沒辦法跟著其他股票1張1張買賣,
必須要在零股交易時間賣出,或是買進湊成1張股票才能交易。

注意,如果手上的零股超過1000股,你的券商隔天就會把1000股換成1張

零股成交量通常都不大,但減資時例外
例如前陣子鴻海減資,近期零股交易量就大增。
反之如果一檔股票從來沒有配股票股利與減資,
那它就幾乎不會有零股的買賣。

狀況3. 想領股東會紀念品
在台灣有個奇怪的傳統,就是股東會會發紀念品,
只要在指定最後交割日期之前手上持有股票,
可以拿到一些還不錯的東西,例如衛生紙、米、不鏽鋼保溫杯等等。
每檔股票有不同的規定,
有的公司是只要持有1股就能領紀念品,
這時就可以只買1股股票,就能很便宜的成為該公司股東。

3. 零股怎麼買進?有哪些規則與技巧?

一共3個步驟
第一步:開一個台股的證券交易帳戶
開戶要注意幾件事:
1. 去哪裡開戶?
大型券商都可以開戶,以軟體用的習慣以及手續費OK即可,
目前讀者專屬證券開戶優惠細節
可閱讀:最新股票券商開戶優惠

2. 開戶要準備什麼?
預約好時間後,營業員會和你接洽並且協助你一起走完流程,
開戶時要記得準備印章和雙證件就可以。

第二步:在零股交易時間(13:40-14:30)可以掛單交易零股
零股交易時間是13:40-14:30,是台股收盤時間後
這個時間點中間,可以掛出買單,
只要在看盤軟體中選擇「零股」並輸入要掛單的價格就可以買進。

 
第三步:根據出價等待搓合
所有掛單的零股,會在14:30一次性搓合完成,
搓合的原則是價高者得,同樣金額出價就隨機,
如果想買到,掛單時就出高一點價格。
掛單有3種技巧:
技巧1. 一般情況可以掛收盤價買賣,不會買貴,但可能不會買到太大量
技巧2. 流通性好的股票因為買賣掛單量都大,可以掛漲停價買進或跌停價賣出,它最後還是會成交在搓合的中間價位
技巧3. 冷門股票有機會掛便宜價格買進省下1~2%甚至便宜3~4%,但是量通常不大,會損失些手續費

因為零股的掛單量通常不大,所以無論對買方或對賣方都不好成交,
大多數股票都是賣方比較吃虧一點,
如果是平常成交量較低的股票,買方很可能有機會用比收盤價還低的價格買到,
因此可以試著掛低一點的價格,但也很可能買不到。
當然也有可能那檔股票最近很強,賣的人少但想買的人多,
導致零股的成交價高於原本收盤價,但這只發生在少數股票上。

4. 買零股要注意「最低手續費」
股票的買賣交易手續費是0.1425%,再加上券商網路下單的折扣,稅和股票一樣也是千分之3,
但因為零股金額較小,所以券商會有規定最低手續費,
一般是一次最低手續費20元。
換句話說,如果你一次成交總金額只買1000元,
因為最低手續費20元規定,等於付了2%的手續費,
等於讓交易成本貴了13倍、還沒獲利就先多虧2%。

如何降低買零股時手續費的損失?2個建議
建議1. 一次買進總金額最好1萬以上
如果考慮手續費5折的情況,手續費0.07%
一次成交金額總最好高於 28500元,手續費才相當於20元,
總金額太小的話手續費成本就會拉高不少。
如果一次1萬元,手續費20元等於0.2%的成本,也還在可以接受的範圍,
但如果再高,不如一次買一整張的股票。

建議2. 挑選零股成交量足夠的股票、不要掛太低價
因為零股是一次性搓合,
你掛500股買單,可能最後真正成交只有50股,
所以最好先確認你買的股票有足夠成交量。
在證交所網站可以查詢到歷來零股成交狀況

快速總結:
1. 零股是小資族入手投資很好用的工具
2. 想領股東會紀念品,或是處理掉股票股利或減資的零碎股票時都會需要交易零股
3. 透過一般券商看盤軟體就可以在盤後交易時間13:40-14:30掛單買零股
4. 要注意最低手續費20元,不要一次交易太少的量
零股最大的限制還是在成交量太小,
資金充足就不用交易零股,一次買整張的就好,
關於降低手續費與交易成本,

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「傻瓜操作法」4步驟輕鬆買,多頭空頭都能賺錢

 

 

 

做空的案例,我們來看鴻海(2317)與敬鵬(2355),2檔股票皆從高檔修正,均線出現下彎,因此順著趨勢,當出現K線跌破前一個交易日的低點時,可以進場做空(詳見圖6、圖7)。

步驟4》符合條件時出場
收盤前確認,一旦股價「突破前一個交易日的高點」或「突破進場當天的最高點」就出場。

步驟3》每天確認收盤價
做空時同樣不需要時時盯盤,只需要在每天收盤前5分鐘檢視,確認股價沒有突破前一個交易日的高點,如果沒有,表示空方的戰力仍然大於多方,空單就可以續抱。

步驟2》收盤價跌破前一個交易日的低點進場
收盤前5分鐘確認股價,如果K線跌破前一個交易日的低點,則賣出做空。

步驟1》確認是否為空頭走勢
要確認盤勢是否為空頭,可以觀察股價有無出現以下3個現象,如果有,就可以判斷為空頭:
1.高檔出現頭部,並且出現下跌的黑K線,而且收盤價跌破前一個交易日的低點,或頭部盤整的下頸線。
2.下跌途中反彈,之後續跌出現黑K線,而且收盤價跌破前一個交易日的低點。
3.下跌途中盤整,收盤價向下跌破盤整的箱型區間。

空頭》掌握個股空頭時機,進場做空增加獲利
如果投資人想在空頭走勢中使用單一K線獲利,一樣有以下4個步驟:

我們以普萊德(6263)與瀚荃(8103)為例,2檔股票都在底部盤整後出現多頭訊號,確認多頭而且出現突破前一個交易日的K線,就能利用市場慣性進場操作獲利(詳見圖3、圖4)。

 

步驟4》符合條件時出場
收盤前5分鐘做確認,一旦股價「跌破前一個交易日的低點」或「跌破進場當天的最低點」就出場。

 

步驟3》每天確認收盤價
進場後,不需要每天開盤就盯著股價變化,只需要在收盤前5分鐘檢視,確認股價沒有跌破前一個交易日的低點,就續抱。

步驟2》收盤價突破前一個交易日的高點進場
收盤前5分鐘確認股價位置,如果突破前一個交易日的高點,則買進做多。

 
 

步驟1》確認是否為多頭走勢
要確認盤勢是否為多頭,可以觀察股價有無出現以下3個現象,如果有,就可以判斷為多頭:
1.低檔打底完成,出現價漲量增的上漲紅K線,而且收盤價突破前一個交易日的高點,或底部盤整的上頸線。
2.上漲途中回檔,之後續攻出現紅K線,而且收盤價突破前一個交易日的高點。
3.上漲途中盤整,收盤價向上突破盤整的箱型區間。

多頭》確認個股多頭趨勢,進場做多提高勝率
如果投資人想要在多頭走勢中使用單一K線獲利,最好遵循以下4個步驟:

當然,坦白說沒有一項指標是百分百準確,因此,如果到了預設的停損點,一定要嚴守紀律出場。

不過,投資人要特別注意,因為K線每天都會受到多空的拉鋸,變化相當快,所以只適合搭配「日線圖」做短期交易,而且要「順勢而為」,也就是多頭時做多、空頭時做空,盤整時比較不適用。

看懂K線就能賺錢!由於K線能夠揭露多空力量間的消長,因此,1根K線就能當成進出的依據。投資人可以利用K線收盤價的變化,來判斷隔天股價的走勢。因為規則簡單,所以又被稱為「傻瓜操作法」。傻瓜操作法主要是基於市場慣性原理,當收盤價超過前一個交易日的高點,代表買進力道強,依照慣性,隔天股價會繼續往上;反之,當收盤價跌破前一個交易日的低點,表示空方力道強,隔天股價續跌的機率比較高。

 

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藍寶堅尼任員工開 八卦山腳的幸福企業

林洧楨

 
 
 
 
 
 
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前往全拓採訪時,從高鐵站往返廠區搭的就是吳崇讓(圖中)身後的超跑,由於每輛車都用全拓產品,也是打業形象的好話題。

「大牛、小牛,還是918?後面車庫六輛超跑,隨便你想坐哪一輛都可以!」一家坐落於彰化八卦山腳下、年營收僅約4億元的汽車零件廠,接送客人端出的,竟是俗稱大牛的藍寶堅尼Aventador、小牛Huracan兩款超跑、與俗稱蛙王的918保時捷全球限量超跑,最貴一輛車上看4000萬元。

不只客戶能乘坐,這6輛超跑,對每位員工開放。員工可在廠內練習,能駕馭後就能開上路。

令人羨慕的不只如此,這家的員工薪資,比當地同業高出至少1成到2成,而且年年加薪,像是今年約150名員工,每人平均加薪達5350元。老員工未達退休年齡就申請退休,這家公司也提早發足退休金,讓他們安心退休。

●小檔案_吳崇讓

出生:1959年

學歷:上海中歐國際工商學院EMBA碩士、淡江大學輪機系

經歷:全興工業董事長

現職:全拓工業董事長

 

「就是要逼你倒!」
車材大廠接班人被逐出門,背千萬債

這家幸福企業是位於彰化花壇鄉的全拓工業,獨門絕活是生產藍寶堅尼、法拉利、保時捷等超跑都採用、用來確保引擎不漏油的防塵防油油封,是全台罕見打進歐洲頂級超跑供應鏈的台灣製造業先鋒。長年保持約30%的高毛利率,比全球最大汽車碰撞更換零組件製造集團——東陽還高出5個百分點,因此有能力讓員工比同業更幸福。

只不過幸福總是得來不易。究竟全拓的幸福動機是什麼?他是今年60歲的全拓工業董事長吳崇讓,一位曾從2000億家產爭奪戰中,敗陣出局的么子。

他出身中台灣最知名的車材廠家族,目前合併年營收達600億元的全興集團已故創辦人吳聰其的小兒子。吳聰其往生時,當地政商界盛傳,他留下的遺產至少多達2000億元,包含現任全興集團董事長吳崇儀、吳崇讓在內的4位子女,平均每人可繼承的遺產就多達500億元。

只可惜之後吳聰其在分家的資產移轉過程中就意外往生,一位熟識吳家的彰化政壇大老透露,吳崇讓當時擔任全興董事長,是父親欽點的接班人,但兄姊在董事會中決議拉下他。頓時,他從百億營收董事長到什麼都不是。

面對手足爭產,他歷經3年多的官司追討,扣掉遺贈稅,能拿到手的遺產僅不到3億元,且大多是公司股權,不是現金;兄長還要求往來銀行不要借錢給他,斷掉各種資源,「就是知道你沒錢,還要你去付薪水,就是要逼你倒,」吳崇讓解讀。

也就這樣,原該是身家500億元的超級富豪,瞬間變成舉債上千萬元、人人走避的落難貴族,打擊之大,讓他一度連活下去的勇氣都沒有。

手足內鬥爭產7年
到父親墳前擲爻,繼續爭或跳下去?

當時吳崇讓既氣憤兄姊無情,又忙著籌錢付薪水,壓力大到睡不著,經常半夜到父親墳前,一呆就到天亮,沒朋友、沒家人,沒人可以商量,只能在墳前擲爻請父親指點:要繼續爭家產嗎?要繼續經營小工廠嗎?自己還要活下去嗎?

歷經三度「乾脆跳下去(自殺)好了」的生死關頭,將近七年才終於擺脫悲憤的爭產情緒,找到「拚幸福」這個活下去的新動力。

「不能讓他們得逞,不只我要過得好,還要員工、周邊的人都過得更好,這才是更最重要的。」他說。

活著是更大的勇氣,一場「棄大就小」的反攻號角就此吹起。

當時他能掌握的家產只剩下全拓工業,雖然這家工廠與全興工業只有一棟廠房之隔,但年營收僅幾千萬元,根本無法與當時全興集團上看200億元的規模相比。全拓原本約300多名員工,因分家衝擊,逃到只剩不到150名,而且產品線與全興如出一轍,沒區隔性。

財力、人力、產品力樣樣缺,這場戰究竟怎麼打?他翻轉戰局的答案就藏在全拓工廠內的1本書、1張表、與6輛超跑。

一本書,是吳崇讓最愛的書,書名就最叫《小,是我故意的》。

從沒錢、沒人小工廠翻身
甘願做小,專攻歐洲精品車廠

他甘願做小,不只是認清現實的客觀環境考量,還與他早年就讀淡江輪機系,畢業前在長榮跑船半年的實習經驗有關。

當年他搭的長榮貨船雖然不大,但講求效率,為了準時送達,貨物沒裝滿也照樣出港,因此收費較高,追求的是準時送達的高獲利,而且30多年的老船洗得比新船還亮,嚴格的自我要求,獲得高科技或精品客戶青睞,而走出自己的路。

這讓他想到自己掌舵時的全興,就像大船,擅長大量生產,但精度與交期的要求不夠,一直打不進不求量求質的歐洲精品車廠供應鏈;他從大廟被打到小廟,思考全拓的機會,認為做小沒關係,但要求精,搶攻金字塔頂端客戶,才有機會。

「他不做大,認為把產品做好,比做大更重要,把黑手工廠的環境變得像有無塵室的電子工廠。」他的同業朋友說。

他過去有資格坐上全興董事長大位,是因為他是全興全球搶單的超級業務員;爭產失敗後,雖沒有家族資源,但人脈與見識仍在身上,面對百廢待舉的全拓,他在豐田集團的業界好友指點下,自學精實管理,這門學問的兩大重點,就是持續改善與尊重員工。

他從改變員工態度開始,第一個戰場是沒人想洗的老舊廁所。

一句「做事不分階級」,他親自下去洗廁所,摸清楚洗不乾淨的原因,應該如何投資改造廁所才能改變,用一個乾淨、舒服的新廁所讓員工知道「改變是可能的」,之後換餐廳、辦公室,最後到工廠。

現在踏進全拓工廠,過去又悶又熱的作業環境已不存在,但靠的不是冷氣,而是引進水冷環保涼風扇、軸流風扇與負壓式排風等工程改造來降溫,讓員工較舒適,且省下不少電費。

 

檢視相片
毛利率常保3成秘密:捨大做小



 

檢視相片
全拓如同科技廠即時監控落塵,拉高品質,這也是歐洲超跑廠願意下單原因。

 

薪資表、財報貼門口
杜絕靠關係,員工更專注自我提升

不僅如此,透過現場的可視化螢幕,溫度、濕度、落塵數等各項數據一目瞭然,同時每一條生產環節目標產量與實際產量狀況也隨時更新,被紅色標記的落後地區就會有幹部前往協助排除問題。過去粗重又繁瑣的搬運工作,現在有電動搬運車與無人搬運車來處理,原物料的庫存從1億2000萬元降到2000萬元,新產線的效率比舊產線提升8倍以上,讓生產流程管理的主管相當得意:「過去我的的準交率連80分都沒有,但現在歐洲車廠給我們的評分高達94分。」

 

隨著歐洲車廠的訂單穩固,他為了創造更高毛利率,2017年開始進行訂單結構調整,把毛利率差的訂單轉介同業經營,雖然營收下滑,但今年新補上的歐洲訂單毛利率更高,推估今年整體營收可望再成長逾1成。

一張表,則是貼在工廠入口的薪資表與財報,無論個人或企業財務全面透明化,這在台灣製造業極為罕見。

這麼做的原因之一,是杜絕公款私用,「這是連小學老師都教過不能做的事,」他說。他曾與父親爭論過某些台商五套帳的經營方式不可取,擔任全興董事長時,要求財務主管嚴審包含自己在內的家人請款單據,甚至在家族分家時,發現家族一棟豪宅涉及部分侵占國有土地,主動找怪手拆掉違建,這種性格上的潔癖,屢屢為講道理槓上家人,為他自己埋下分家悲劇的引信。

縱使500億元的遺產幾乎因此蒸發,這位落難貴族依舊毫不讓步,在僅存的堡壘中,更加一絲不苟的落實這個理念。

中部螺絲廠高角度總經理陳世宏指出,薪資公開的好處是誰做多少事、領多少錢,全都揭露,沒有印象分數或裙帶關係的升官加薪,不服氣的內鬥就能降低。

吳崇讓還設計一套強調CP值的每月加薪機制,他在辦公室內放置兩面大白板,上面羅列了包含自己在內的所有員工名字,每一個人都能填上自己、或看見別人符合執行力或創造力的成績,只要最後討論這值得被鼓勵,就可能加薪或獎金,搭配公開的薪資,誰領的薪水合不合理,一目瞭然,員工反而更聚焦在提升競爭力上。

拚幸福是他對逆境的反擊
承諾年年加薪:「人不要窮到只剩錢」

最後是6輛超跑,這是他翻轉人生的證據,也是幫他把幸福傳遞出去的重要載具。

他腦海中始終揮不去的一幕是,年輕時,他靠自己在外頭賺錢,買下第一輛國產車,得意開回家後,卻得到兄長一句「你靠自己賺?那你一輩子也別想買得起進口車!」的冷嘲熱諷,認為他必須靠家人支持才能過好生活。

如今,他不但東山再起,證明可靠自己經營能力買好車,且這好車不只是自己能享受,更要與員工同享。「人不要窮到只剩錢,」他說。

身為最大股東的他,並決定全拓長年不分配盈餘,盈餘轉作員工福利與薪資。去年由公司埋單的藍寶石公主號郵輪員工旅遊,他加碼全程包下一晚要價10萬元的總統套房做為員工同樂的場地,今年又拿出150萬元,發每人1萬元的勞工節禮金,送出營養午餐費全免的新福利。

從2007年開始,「承諾加薪」就成了他的企業經營策略,12年來,從最低150元到最高約5000元,每年加薪從不間斷,將員工平均月薪資拉高到6萬2000元,今年他貼出一張公告:2024年拚員工平均月薪8萬元的新目標。

「兄弟、家人沒有給他溫暖,還落井下石、搶訂單,最後讓他看開,反而把重心更放在關懷員工、關懷弱勢。」他的好友、彰化農田水利會主席蕭博修說。

也就是「看開了」,讓他把悲劇變喜劇,將一人的不幸,轉化成讓員工過更好的動力,拚出跨越仇恨的幸福復仇記。

 

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12年來填息率100%!打趴中華電,兩檔收股利又賺價差的「定存成長股」

 
 
撰文者阿格力  2017.03.06 
 

定存股要能「填權息」才算數

傳統上大家挑定存股是以「殖利率」或「過往股利配發紀錄」為篩選標準。這樣的選擇依據並沒有錯,因為殖利率代表的是資金投入後能有多少百分比的股利回饋,而「過往股利配發紀錄」則是初步判斷公司股利發放的穩定度。但別忘了,定存股並不是「定存」、「殖利率」也非「定存利率」,除權息後要填權息才算真正把股利放到口袋,讀者朋友是否研究過你手上的定存股能填權息的機率有多少?

中鋼、中華電填權息率不到8成

過往提到「定存股」,一定少不了中鋼(2002)和中華電(2412)這兩大企業。攤開過去除權息紀錄,這兩檔皆連續10年以上配發股利,果然名不虛傳。不過以「填權息成功率」重新檢視,發現中華電過去12年(2003~2015)的填權息成功率只有77%、中鋼更是僅有69%,意思就是你要有持股10年中會有2到3年,是處於賺了股息卻賠了價差的狀態。

中華電近12年填權息相關資料統計。資料來源:Android權息王(統計至2016/6/16)
 
中鋼近12年填權息相關資料統計。資料來源:Android權息王(統計至2016/6/16)

「定存股成長股」才具有高填權息成功率

那容易填權息的股票有什麼特性?答案是成長性,當一家企業股票能持續成長才能讓EPS(每股盈餘)持平甚至是成長,如果企業沒成長,配發的股票股利反而會稀釋EPS,導致填權息之路更加顛簸。因此買定存股不如買「定存股成長股」,當公司兼具成長性才能增加填權息機率。在生活消費概念股中,我發現兩家連續十二年填權息的公司,這兩家公司分別是清潔用品大廠花仙子(1730)跟保全龍頭中保(9917)。

花仙子三大類產品,盤據台灣市場冠軍

只要到大賣場,消費者一定會對「克潮靈」、「去味大師」和「好神拖」有印象,這些產品分別在台灣的除濕(80%)、芳香(50%)、旋轉拖把(70%)市占高居第一,但你知道這些都是花仙子旗下的明星產品嗎?

過去12年,花仙子填權息成功率為100%,最短填權息天數為一天,最長也僅為239天(不到8個月)。這麼高的填權息率來自花仙子一直處於成長狀態,過去8年花仙子的EPS平均為1.97元(2008~2015),但甫公布的2016年EPS已成長到3.02元,是過去八年平均的1.53倍!如此優秀的營運成績就是能連續12年填權息的根本原因。

花仙子近12年填權息相關資料統計。資料來源:Android權息王(統計至2016/6/16)
 

台灣保全龍頭中保,市占率超過50%

中保(9917)除經營系統保全外,子公司立保保全負責經營運鈔業務,國雲、國興、國昀保全則經營駐警保全,企業體擁有台灣超過一半保全市場市占率,是台灣保全業領導者。

在保全業務外,中保旗下的國雲停車受政府委託開立停車費單,版圖橫跨台北、新北、桃園、新竹及花蓮市,我在台北市停車時就常看到國雲停車收費員的身影。立偉電子則提供公共場所AED(俗稱傻瓜電擊器)的買賣或租賃服務,目前全台裝機量已達8,000台,穩定貢獻租金營收。

同樣檢視中保EPS,近兩年平均為4.65元,是過去八年平均4.05元的1.15倍,顯示公司在穩定的保全本業下兼具成長性,也讓過去12年間填權息成功率百分百,最短填權息天數為一天,最長也僅為232天(不到8個月)。

中保近12年填權息相關資料統計。資料來源:Android權息王(統計至2016/6/16)
 

檢視「填權息成功率」,增加投資勝算

一間擁有高「填權息成功率」的企業,代表有越來越多投資人看好未來公司的營運,願意加入股東的行列。同時也代表既有股東持股穩定性高,股票沒有被大量拋售,股價才能持續上漲,而增加填權息成功率。所以下次持有股票前,請務必檢視「填權息成功率」的表現。

引用資料:
1.Android手機軟體-權息王
2.MoneyDJ理財網
3.撿股讚
4.羅仲良-我的操作之旅(花仙子股東大會摘要

 

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台股綠油油,短線操作、長線存股都陣亡?「3指標」挑冷門股,6~8成的報酬率入袋

撰文者:孫慶龍 2018.10.26 
 

慶龍所主張的「冷門股投資術(又可稱為:尋找隱形冠軍)」要符合以下三個買進條件:
(1)20天的日均量要在300張以下;
(2)財務結構要非常健全,長期負債佔股本比重不到10%;
(3)公司不僅要有獲利基礎,追蹤本益比更要在9倍以下;

此外,賣出條件則是追蹤本益比上升到15倍時。

 
上述三個冷門股投資法的買進與買出條件,雖然僅是筆者主觀的想法與經驗,但在經由不同時期的電腦回測之後,其客觀數據的統計呈現,直接證實了慶龍的觀點:只要懂得掌握正確的方法,冷門股投資術不但安全,更存在超額利潤。

整體而言,關於「冷門股投資術」不同時期的電腦回測結果如下:

(一)2010年到2013年期間:
1、總進場次數:110次。
2、平均勝率:83.5%。
3、平均報酬率:67.4%。
4、投資組合累積報酬率:321.48%(大盤同期為3.89%)。
5、投資組合年化報酬率:43.5%(大盤同期為0.96%)。
6、平均做多持股數:37.2檔。
7、平均持有天數:505.48天。

 

(二)2008年到2013年期間:
1、總進場次數:239次。
2、平均勝率:87.22%。
3、平均報酬率:87.39%。
4、投資組合累積報酬率:788.67%(大盤同期為2.6%)。
5、投資組合年化報酬率:43.99%(大盤同期為0.43%)。
6、平均做多持股數:52.2檔。
7、平均持有天數:490.44天。

 
(三)2000年到2007年期間:
1、總進場次數:472次。
2、平均勝率:83.36%。
3、平均報酬率:85.85%。
4、投資組合累積報酬率:1048.88%(大盤同期為-2.71%)。
5、投資組合年化報酬率:35.7%(大盤同期為-0.34%)。
6、平均做多持股數:78檔。
7、平均持有天數:513.31天。
 
(四)2013年到2016年期間:
1、總進場次數:116次。
2、平均勝率:83.64%。
3、平均報酬率:51.29%。
4、投資組合累積報酬率:275.11%(大盤同期為18.2%)。
5、投資組合年化報酬率:40.95%(大盤同期為4.44%)。
6、平均做多持股數:35.7檔。
7、平均持有天數:439.05天。
 

(五)2008年到2016年期間:
1、總進場次數:323次。
2、平均勝率:85.11%。
3、平均報酬率:77.67%。
4、投資組合累積報酬率:1402.16%(大盤同期為10.51%)。
5、投資組合年化報酬率:35.78%(大盤同期為1.13%)。
6、平均做多持股數:53檔。
7、平均持有天數:534.21天。

 

整體而言,冷門股投資術的選股邏輯,運用在台股的實務操作上,不管是多頭年、空頭年,還是盤整年,都能維持「超高勝率」與「超高平均報酬率」的結果內容,確實是一項值得信賴的投資策略。

當然,平均439天到534天的持有天數,以及35檔~78檔的平均持股家數,時間確實久了點,股票也多了點,不過換個角度想,持股只要1、2年的時間,就可以賺到6成~8成的報酬率,就績效上,確實了得,此外,透過持有股數的分散,還可以大幅降低「流通性」風險,因此對於擁有大部位資金的投資人而言,冷門股投資術未嘗不是一個好的贏家策略。

 

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大盤行情再跌,高價股更好入手:生活便利是基本需求,「這兩檔」漲很多

 
 
。撰文者:張簡亦杰 2018.10.26
 

前兩周國慶日才放了一天假,股市就換了個樣子。關注財經新聞的朋友,想必不會錯過還未開盤前的美股崩盤消息,手持台股的投資人,心中多少有點畫面。台股站上萬點後一年多,在國慶日隔天10/11一開盤,就毫不留情的跌到了九千多點,此時打開券商的看盤軟體,清一色都是慘綠。

不過,股神巴菲特令人說過:「別人恐懼我貪婪」,這話影響了許多投資人的觀念。在資訊透明致使連鎖反應劇烈的現今環境,許多股場上的大幅漲跌,大多來自於從眾心態帶來的影響。對於將資產大部分置於股票的人來說,跌破萬點可能就是在心頭抽一刀,但對於手持現金留意大盤的人而言,跌破萬點,就會是個期盼已久的進場時機了

既然如此,更該好好選幾檔股票瞄準,有許多企業表現不錯的中高價位個股,就可以趁跌價時買入,再慢慢養大。透過「生活選股」的方式,找尋日常中無法避免的消費項目,找到了上市櫃的超商百貨業「全家(5903)」及「統一超(2912)」

全家及統一超近期的大新聞,大概就屬科技概念店(無人超商)相繼開張了。在此之前,台灣的超商多仍遵循傳統零售百貨的銷售方式,店內陳設多款商品,選購後交由櫃台人員結帳。但自從今年三月底全家超商率先讓自動化服務上線,統一超商於七月也跟進後,便利商店的購買形式,已有不少項目被機械及電腦取代。除了配合科技進展,這些舉動也是為了能減少固有的大量人事成本,增加兩家超商的營收毛利。

接著我們來看一下全家(5903)及統一超(2912)的幾項數據表現:

 

註:統一超因去年第四季出售了上海星巴克20%的股權,獲利高達210.71億,單EPS貢獻就達20.26元,不過因這樣的收益為一次性,所以我們在計算EPS時,須進行還原,因此得出的近3年EPS平均為8.98元;而全家的部分沒有本業以外的重大一次性獲利,因此EPS為6.06元,也是保持平穩。兩檔近幾年的EPS表現都在期待範圍內。

表中還有一點值得注意─現金股息殖利率。這兩家超商龍頭都有個特點:配息比重低。全家(5903)近五年的每股配息不出5元上下;統一超(2912)是7元上下,以購買兩檔股票一張動輒二、三十萬而言,這個股息殖利率,實在低得心酸。

既然是有潛力的股票,若沒有豐厚的配息率,則應是股票本身價位的成長不容小覷。確實,這兩檔在今年的漲幅都很驚人

 

10/11當天台股大跌,當天全家的價格從10/9的219元跌到210元,隔幾天又再度下殺至207元;統一超則是從10/9的346跌到319。不過直至10/24收盤時,全家的股票已經上拉回210元,而統一超則是買氣熱絡,回升至338元。就在台股一片慘綠時,這兩檔仍時時閃紅燈。(全家日常交量約幾十至幾百張、統一超日成交量約兩千張上下)

市面上最熱門的指數型基金0050今年至10/9以前帳面價值漲幅僅0.7%、台股最大檔的台積電(2330)今年的報酬率都只有不多不少的5%,全家和統一超卻繳出超過20%的報酬率,這樣大幅超越大盤的漲幅,無怪乎讓股東樂翻天。至於本益比,在股權出售事件前,兩檔股票都離30不遠,雖然偏高,但屬百貨通路類股的常見現象。

雖然超商賣的東西不便宜,但生意依舊紅火,若要說人們的生活能否離開便利超商,短期間還真的不可能,這也保證兩家超商可穩健經營與獲利,唯一較大的風險是偏高的本益比,是否會因獲利成長率下滑或停止成長後而被大幅修正,這才是投資人應該密切追蹤的重點

 

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