巴菲特的ROE概念

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ROE,它指的就是「資本運轉效率」。

在《巴菲特選股魔法書》裡,我學到選股要看ROE。
舉例來說,你拿著20萬元本金, 如果賣飲料,一個月淨賺2萬元;開個炸雞店,一個月淨賺5萬元。我要做哪一種生意? 應該怎麼選?(為了賺更多錢,一般人大概會選炸機攤!)

飲料攤:2萬÷20萬=0.10=10%
炸雞攤:5萬÷20萬=0.25=25%

但是,如果我賣飲料,還是投20萬元;開炸雞攤,卻要投100萬元;本金不一樣,飲料攤一個月賺5萬,炸雞攤也一個月賺5萬,我要投哪間?

飲料攤:5萬÷20萬=0.25=25%
炸雞攤:5萬÷100萬=0.05=5%
飲料攤啊! 我心想。原來這麼簡單!

投資不是盯著「利潤」就好,要看「用錢的效率」─是不是把錢花在刀口上,能不能長期經營、用錢滾錢。
如果我能投資一個錢滾錢有效率的小攤位─像飲料攤這種,我就能年年坐領分紅、參與成長(也許開第二間、第三間?)幾年過去,我的20萬元就會長大,就會滾滾流進現金,就賺大錢。

看ROE。

股票是鵝,EPS(每股利潤)是蛋選好股票,就像在挑鵝─要注意體型大小,
要觀察生蛋頻率─既要吃得少,又要下得多、下得穩

我投資,是為了要賺大錢。
我投資,是為了把錢投進會長大的飲料攤。
我投資,是為了把錢投進會謹慎用錢、認真經營、慷慨分紅的公司。
我投資,是為了錢滾錢。

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文/賴淑惠

房價什麼時候才會跌到有感?當「釋出量」與「房價」出現「死亡交叉」,2019年起,可能有機會成為台灣房市的「賠售元年」,從小學課本裡,最基本的「供需原則」來解釋,這個問題就可以迎刃而解!以2018年上半年為例,台北市、新北市、桃園和新竹地區,推案量約一萬戶,但單季平均銷售率只有12%至14%。換句話說,有高達八千多戶的物件賣不出去,瘋狂「種房子」的建商,不只陷入養蚊子危機,當「釋出量」與連動下跌的「房價」死亡交叉後,這些爆量物件的價格就會開始「網內互打」,墜入房市下一波死亡陷阱!

死亡交叉一:建商狂「種房子」2020年等著撿「賠售宅」

2018上半年,還只是冰山一角,去年1到10月,全台建照核發了9.9萬戶,這是十年以來的第三高,比2017年成長37%,這些都是開工中的新建案!建商信心過度的結果,等到2020年至2021年交屋後,這些大量釋出的物件噴量齊出,對市場勢必造成衝擊,就算預售時先賣掉了五成,剩下五成的餘屋,碰到2020年選舉年前後,買氣只會雪上加霜,屆時,釋出量攀升,房價隨之下滑,「量增」與「價跌」的「黃金交叉點」,就落在2020前後,兩線交疊後,房價恐怕就此一瀉千里。

賣屋 看屋 賣房 出售

回歸實際房市,想趁機撿這類「賠售宅」?當然機不可失!不妨從2018年上半年的使用執照數據一窺端倪,其中,光是新北市就佔了約全國的四分之一,建商選擇大膽重兵佈署新北,2020後想要撿便宜,可以從新莊、三重或是淡水新市鎮等推案量過大的重劃區下手,必有斬獲。當舊房未出,新房又來,這些重大推案區百花齊放,新舊建案勢必產生互相擠壓的效應,一但賣壓加重,只能削價求售,少賠出場,等著坐收漁翁之利的購屋族,自然可以趁他病要他命,笑撿這類建商們自作孽的「網內互打宅」。

死亡交叉二:「寬限期」無俚頭展延!2019底「違約宅」斷頭價可期

等不到2020?沒關係,2019應該會先有一批垂死掙扎的房市死士!從數字來看,2018年底,有5429億的房貸寬限期金額即將到期,這可不是個小數目,這批必須本息攤還的房貸戶,原本即將在2018年底,就要變成房市斷頭炸彈,掀起滔天巨浪,但八大官股行庫殺出成程咬金,祭出寬限期展延方案,讓他們可以再撐一到兩年,但,越晚開始繳本金,本利攤還的數字只會越疊越高,之前繳不起的,給再多寬限期,也只是延後死期罷了。

根據統計,這類「寬限宅」,大約佔市場上房貸戶的三成,約莫是5.5萬戶,裏頭如果有一半撐不住了,市場上就有兩萬多戶的斷頭物件釋出,其實,不少熟知內情的房仲都知道,這類「違約宅」,多集中在空屋量相對較高的新北市跟桃園市,有銀行房貸承作人員私下透露,2019年底,就會有先三成以上,可能搶先到期,這個只剪了一半引信的「違約宅」炸彈,屆時非爆不可,同樣會成為市場上互相競爭的降價物件!

死亡交叉三:「人口紅利」走入歷史2026年後空屋潮來襲

2019 起連續兩個房市交叉,只是起點,2026之後,「老年人口數」與「房價」將面臨下一波交叉陷阱。2015台灣的人口紅利站上最高點,勞動人口從最高1737萬人為起點,開始一路下滑,2017年起,出生人口數最後一次少於20萬人,2022年,老年人口突破400萬人大關,2026後,台灣更直接進入老年化社會,不只衝擊整體競爭力,在建商瘋狂「種房子」的幾年後,面臨消費主力的青壯人口減少,買房客源隨之下滑,房價還撐得住嗎?

從日本的人口老化的經驗裡,可以預知答案!1999年之前,日本也曾經有房市榮景,投資獲利的風潮,不輸台灣幾年前的多頭榮景,但在1999年後,日本的房市泡沫,隨著人口老化瞬間被戳破,嚴重的老齡化,造成人口撫養比大幅上升,又碰上經濟轉折點以及國內緊縮的貨幣政策,房價持續下跌20年,跌幅甚至高達七成之多,也就是原價1000萬只剩下300萬,台灣呢?殷鑑不遠!

從房市「釋出量」,與「人口數」、「寬限期」等數字的死亡交叉情況,可以預見從2019年起,台灣房市「網內互打」的浴血廝殺戰,已然蓄勢待發,房市無俚頭推案的背後,暗藏的不只是建商的斷頭危機,只要能眼明手快,精確抓準房價反轉交叉點,更是買屋族的翻身轉機!

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2020年(明年)3月下旬有可能會重挫3000~5000點左右 ,

比這次2018年10月跌還慘 ,

因此我這2年不建議大家長期投資 ,

有好個股會分享 ,

但別再此時長期投資 ,

以免賺了股息 , 賠了資本利得 ,

 

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布倫特原油63.7站上才有機會上看68.3

 

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輕原油54.5沒站上,等站上才看57.4

 

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元大原油正22的16.14沒站上, 站穩挑戰18.74 ,

ETF跳動較大, 原則上要以輕原油, 布蘭特原油走勢為主, 來參考ETF走勢 , 光看ETF走勢會失真.

 

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1/9日提到台指期日線挑戰9871點 , 1/25日已站上 ,

再來挑戰10156點 ,

再往上會遇到大缺口頸壓 , 這裡壓力會較大 , 不易一次過 , 須提防壓回.。

 

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如果週一(1/28日)5分盤開高越過9989點 ,

且沒有回測9989點,會是強多盤,

會挑戰10075點 ,甚至挑戰10094點,

這一波散戶被軋空,因此明天週一最好不要爆大量,

若量能過大,代表散戶停損單出來 ,那這波會結束。

若未爆量,年後結算才有機會回檔修正。

 

若明天週一(1/28日)破9989點,

會先測支撐9966點,再來9941點,9911點,

即使拉回,只要支撐守住,原則上一樣看多。

 

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原油正2朝我說的15元邁進,
後面過不過15元,等到時看怎麼走再說,
原油要看輕原油頸壓怎麼呈現到時才知道喔!

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1/7日提到若缺口回補(圓圈處)有機會看9737點 ,

比預期的還早上去,

原先認為量能可能不大,

不會過9737,

今天1/9日量能(箭頭處)足夠站上9737點,

收盤9738點,

黑k高點(水平線)被吞噬掉了,偏多。

下個位置挑戰9871點,

但前提紅棒大量底不能被吞噬,

即型態上短線不能多轉空。

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輕原油挑戦53.5

元大原油正2看15

但輕原油之後53.5後會壓回

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加權周一1/7日 ,

前日缺口9474

(1)若往上填補站穩,才有機會看9737點 

(2)若往上填補後未站穩 ,提防開高走低 

(3)若明日開盤續往下,往下測9281點 ,9078若破,看8879點

(4)底部形成要在3月份機會才大,之後有機會挑戦10400點。

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撰文者股感知識庫

 

你現在在看什麼?智慧型手機?iPad?高科技產品環繞四周,電視、電腦、網路、電動玩具、智慧型手機,多不勝數的3C產品大幅改變了以往的生活形態。手裡抓著,眼裡看著,讓人津津有味的同時犧牲的是寶貴的「視力」,近視成為一種現代人的文明病,並且非常普及。

隨著經濟水準的提高,越來越多人開始重視配戴眼鏡時的美觀度與不便利性,畢竟對年輕人來說,若因臉部流汗、出油而導致眼鏡滑下鼻梁,實在也太糗了。儘管已有雷射眼科手術的發明,但保守的多數人還是選擇:「隱形眼鏡」(Contact lenses)。

主流隱形眼鏡家族介紹:硬式、軟式、拋棄式

要購買隱形眼鏡之前得做些功課,現在市面上隱形眼鏡的種類多得超乎想像,靈魂之窗需要最適合自己的選擇。隱形眼鏡的分類方法有許多:依材料、依使用壽命、依功效,甚至還有依配戴時間的分類法,第一次接觸的朋友恐怕會消化不了這麼多資訊,下方幫大家整理了簡單的懶人包:

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懶人包還是看得眼花撩亂嗎?那我再幫你們依消費者心態做一次簡單的需求表:

 
 

購買隱形眼鏡非常方便,路上四處都張貼了宣傳廣告,眼鏡行、屈臣氏都有販售,市場競爭之激烈讓人差點以為隱形眼鏡只是一般的民生用品,但它絕對不是.

隱形眼鏡具有矯正視力的功效,屬於輔助與修補用醫療器材,在安全性方面則列管為第二等級醫療器材 (醫療器材依安全性低至高分為第一到第三等級來管理),因此任何一項你聽過的產品,週拋、日拋、近視、散光、含水度,或是任何交叉組合的新配方,想要成功上市皆須經過衛生主管機關的審查及認證程序。

研發時間也許3~4年,申請上市的過程可能需要1~2年,上市後還要受到衛福部的不良反應監測系統的監督,想跨足的廠商不只要有足夠的心理準備,口袋還要夠深才行,無怪乎全球隱形眼鏡市場皆為國際大廠所壟斷。

 

雖然各家隱形眼鏡廠商在製造技術方面的差異性不大,但大品牌擁有的是長期累積下來的眼球醫學參數資料庫,這樣的經驗值能創造出獨特的配戴舒適度,這對於回購率有極大的影響,形成了其他廠商無法追上的差距。

儘管克服了生產與製造的難關,但建立品牌、創造通路才是業者的最大挑戰。台灣的既有通路,也就是眼鏡行,已被嬌生、博士倫、精華、F-金可等大廠鎖死,市場上消費者品牌忠誠度也已建立,後繼廠商想要瓜分市場的難度越來越高,充其量也只能抓到些尚未有長期購買習慣的零散客戶了。

經濟不景氣,眼睛還是要亮晶晶

仔細端詳手中的隱形眼鏡,又細又薄、設計精良,彎曲度、濕潤度、硬度都經過無數計算,放置於眼球的前端即可達到「矯正視力」的功效,不用配戴厚重鏡框卻可使雙目清晰,隱形一詞無異是個讚美。這幾年的世界經濟景氣不好,各個產業都叫苦連天,但隱形眼鏡的銷售量雖然趨緩,卻依然有5%以上的年複合成長率,全球市場規模已高達新台幣2,100億元!

這樣的優質產業讓一些電子大廠開始重視,大立光、明基材、應華都已跨足隱形眼鏡市場,朝不同的方向展開布局,電子業與生技業究竟能激出什麼樣的火花?讓人好奇。

 

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