上班族財富自由分享網

請點”加入好友“加入“上班族財富自由的秘密“，就能收到重要財商資訊，我們一起當富朋友吧   

                                                                                               部落格版主:郭勁

                                                                                       歡迎加入我的LINE ID：【@cpv0241x】

                                                                                       手機請直接點擊→https://line.me/R/ti/p/%40cpv0241x

                                                                                       Email: kuoikuei@gmail.com

請點”加入好友“加入“上班族財富自由的秘密“，就能收到重要財商資訊，我們一起當富朋友吧   

                                                                                               部落格版主:郭勁

                                                                                       歡迎加入我的LINE ID：【@cpv0241x】

                                                                                       手機請直接點擊→https://line.me/R/ti/p/%40cpv0241x

                                                                                       Email: kuoikuei@gmail.com

國巨利多出盡嗎

 而今天產業最有趣的首推被動元件，

國巨(2327)在繳出驚人的獲利後，

本以為可以扭賺高檔反轉的隱憂，

沒想到今天還一度逼近跌停，

外資更是大幅賣超2201張，

連續第七天賣超，

投信也加入賣超的陣營，

連續買超五天，

法人賣融資買，

感覺有危機。

更重要還從中國傳出新聞，

國巨與村田製作所作假新聞，

更讓股價雪上加霜，

其實這波被動元件起漲質疑聲不斷，

包括每次都會出現的漲價公文，

過去幾年從來沒看過漲價發公文，

研究單位也質疑過去被人棄之如敝屣的產品，

技術含量又不高，為甚麼會缺貨，

我承認一開始我也很質疑，

但問非常多公司的採購，

才發現部分的被動元件真的奇缺，

特別是MLCC，真的近乎斷鏈了

會這樣說的還有明泰(3380)、中磊(5388)、仁寶(2324)

在法說上都紛紛說被動元件缺貨造成成本上升，

一般人可能不了解，

被動元件占整個生產成本極低，

如果漲到大家受不了，

那漲價的幅度一定很驚人，

我不知到這次國巨是不是真的跟村田有圖謀，

但是我相信國巨不會連仁寶陳瑞聰總經理都收買了，

他說都引發斷鏈，難道也是國巨收買嗎?

我是不相信

MLCC三雄獲利大預估 
 從公布的獲利數字來看，

我也調高今天MLCC三雄的預估，

國巨今年普遍估52元附近，

如果再跌一根，

就接近十倍本益比了，

華新科(2492)公布的是單月獲利，

但平均大家估計14元以上，

跌回150似乎也有投資價值了，

禾伸堂(3026)剛剛公布一季3.1元，

普遍估計在13元以上，

現在的股價也在10倍本益比附近，

似乎也不貴，

當然漲價概念股跟景氣循環股一樣，

不能用本益比來分析，

只要報價沒有續漲，

就應該獲利了結，

不過從企業的回饋來看，

MLCC缺貨問題持續難解，

甚至有人必須調整設計採用較少的顆粒數，

這問題非一朝一夕可以解決。

當然這世界上沒有永遠不跌的產品，

毛利率都50%，

一定會遇到壓力，

只是目前可能還是賣方市場

通路與上游有受益嗎
國內被動元件通路過去最廣為人知的就是禾伸堂的999傳奇，

在當年缺貨的時後，

股價一度漲到999，

只是後來也轉型為製造，

而純通路則有日電貿(3090)、蜜望實(8043)，

日電貿第一季獲利2.08，

庫存利益驚人，

其實從財報數字就看得出來，

毛利率從14.52到17.1到22.74第一季想必更高，

但通路業的毛利率有上限，

賣完低價庫存後，

也無法在有低價庫存，

所以本益比不會給高。

蜜望實(8043)毛利率也是跳升，

但本益比已經不低。

倒是最近堡達(3537)因為代理PANSONIC的全系列產品，

其中也有被動元件，

但主要是鋁質電容，

炒作意味十足。

很多人也有提到上游受惠，

但平心而論除了信昌電(6173)與立敦(6175)受惠較明顯外，

其他周邊都只是題材，

像是九豪(6127)天天都有電是分析師在說，

說完就漲停，

隔天就大跌，

因為獲利跟本跟不上來

不要電阻、電感、電容傻傻分不清楚
 其實除了MLCC族群外，

其他公布獲利的被動元件，

獲利都乏善可陳，

包括智寶(2375)第一季0.18元、奇力新(2456)1.1元，獲利不如預期，

其實就是大家都把被動元件一概而論，

主要分電阻、電感、電容，

光電容就有分塑膠電容、鋁質電容、固態電容、基層陶瓷電容，

其他的差別也很多，

所以請大家不要一概而論

看併購大王陳泰銘的出手
 而這次大家看國巨的併購動作頻繁，

除了之前的凱美(5317)是為了凱美的土地、

旺詮(2437)則是晶片電阻、

美磊(3068)則是補其高階電感與扼流器，

而最近為甚麼看上佳邦(6284)，

表面上是為了佳邦的保護元件，

因為連續併購大毅(2478)失敗，

遲遲無法補足保護元件，

所以買下董監事持股低的佳邦，

但其實項莊舞劍志在沛公，

其時佳邦也是鈺邦(6449)最大的股東，

而鈺邦是國內最大的固態電容廠，

擴廠後遠比金山電(8042)、立隆電(2472)的產能還高，

剛好補其國巨集團最後一塊拼圖，

雖然短時間受到現增價的壓抑，

但投信仍不斷買超，

就是看好這個區塊。
 過去老一輩的投資人有人跟著王永慶投資，

光台塑三寶股息領一輩子。

後來有人跟著郭台銘投資，

不管買鴻海還是鴻海集團的小金雞都獲利頗豐，

如果要投資被動元件的話，

似乎就要跟著陳泰銘的腳步。

請點”加入好友“加入“上班族財富自由的秘密“，就能收到重要財商資訊，我們一起當富朋友吧   

                                                                                               部落格版主:郭勁

                                                                                       歡迎加入我的LINE ID：【@cpv0241x】

                                                                                       手機請直接點擊→https://line.me/R/ti/p/%40cpv0241x

                                                                                       Email: kuoikuei@gmail.com

  電子權值股領先下跌

大家都擔心指數要直線破底的時候，

我請大家不必擔心，

第一因為台灣重量級電子權值股，

其實不但幾乎都在年線之下，

甚至都在超級底部區，

大家看鴻海(2317)、廣達(2382)、仁寶(2324)、和碩(4938)、台達電(2308)幾乎都是破底或是超級底部區，

而台積電也在法說吃個超大跌幅，

但是內行人看門到外行人看熱鬧，

跌到這邊即使外資在賣都有點跌不下去的感覺了，

如果台股真的要跌破萬點，

要靠電子權值股並不簡單。

如果傳產龍頭股呢，

原物料價格水泥在漲、塑化股獲利好，

金融股受惠升息，

短線都不太像有大跌的跡象，

如果台股真的要破底跌到萬點以下，

除非美股道瓊守不住年線，

否則我認為指數要一瀉千里跌破萬點也非易事。

美國10年期公債殖利率22日最高衝到2.99%，直逼3%心理關卡，創四年多來新高，主因投資人擔心通膨升溫，並帶動歐債殖利率走高。彭博美元匯率指數上升0.5%，國際油價回跌1.5%，新興股市及貨幣疲軟，但歐、美股市仍然淡定。

 

10年期美債殖利率一度上升3.5基點，達2.99%，之後小回到2.97%；2年期殖利率也上升2基點，報2.47%。債市專家指出，貿易衝突加上經濟制裁，導致石油、金屬及其他受高關稅影響的產品價格上漲，使投資人認為通膨環境持續惡化，帶動美債殖利率上升。

德債及英債10年期殖利率均上升4基點，分別報0.63%及1.52%，但仍低於今年來高點，主因最近歐洲陸續公布的經濟數據偏弱，令投資人對歐洲經濟復甦的速度產生質疑，預期歐洲央行將延後實施貨幣政策正常化，使歐債殖利率升幅小於美債。

美元兌日圓升值0.5%，報108.19日圓，為10周來低點；歐元兌美元貶值0.36%，報1.2234美元，八周來低點。

新興市場資產也受打擊。MSCI新興股市指數下跌0.8%，連續第二天走低，跌到三周來低點；新興貨幣也逼近三個月來最低水準。

第一生命研究所經濟學者西濱指出，跟今年2月美債殖利率逼近3%時相比，現在風險更高，因為利空消息更多，包括美中貿易衝突，且全球經濟同步成長的速度減緩，這對出口導向的新興經濟體不利。

債市專家指出，殖利率3%的心理意義較大，但非技術關卡；如果10年期殖利率突破3.05%，同時30年期殖利率站上3.23%，才是較重要的信號。

請點”加入好友“加入“上班族財富自由的秘密“，就能收到重要財商資訊，我們一起當富朋友吧   

                                                                                               部落格版主:郭勁

                                                                                       歡迎加入我的LINE ID：【@cpv0241x】

                                                                                       手機請直接點擊→https://line.me/R/ti/p/%40cpv0241x

                                                                                       Email: kuoikuei@gmail.com

美國10年期公債殖利率逼近3%大關，引發市場戒慎恐慌，台股掛牌美債ETF今（24）日反映跌勢，不過受惠美元強升、台幣貶值，元大美債20年（00679B）正2、國泰20年美債ETF等正向ETF逆勢漲。

目前台股債券ETF規模已達千億元，其中300多億集中美國公債ETF，包括壽險大戶、中實戶、散戶全面進駐，以元大美債20年來說，受益人數已有1,800多人。

面對美債殖利率狂飆，投資人憂心價格大跌，手中財富縮水，市場專家解讀，近期美債殖利率上漲，與油價大漲關係高，通膨加快預期再度點燃，牽動美國各天期殖利率向上，10年期公債殖利率23日最高來到2.998%。

今日則因匯率影響，元大美債20年、國泰20年美債、富邦美債1-3年ETF等，逆勢上漲。

元大美債20年ETF經理人張勝原指出，假設10年期公債殖利率突破3%，下個關口極可能靠攏3.2%，為本波技術面滿足點。

摩根士丹利證券也預期，10年期公債殖利率如跨越3%，下一關口將衝上3.25%，意味美債價格還有下跌可能；張勝原表示，今日美債ETF雖因匯率因素，並未充分反映跌價，不過考量技術面轉空，建議優先布局美債反向ETF，待價格跌至相對滿足點，如10年期公債殖利率接近3.2%，再逢低承接7-10年美債正向ETF。

美國30年期公債殖利率同步來到3.1%高點，元大投信原預期，30年期殖利率上緣為3.2%，研判短期通膨升溫不至於帶動長期通膨大幅向上，長債價格敏感度將低於短中期債券，仍維持3.2%目標。具交易需求的穩健型投資人，可關注較長天期的20年美債ETF。

請點”加入好友“加入“上班族財富自由的秘密“，就能收到重要財商資訊，我們一起當富朋友吧   

                                                                                               部落格版主:郭勁

                                                                                       歡迎加入我的LINE ID：【@cpv0241x】

                                                                                       手機請直接點擊→https://line.me/R/ti/p/%40cpv0241x

                                                                                       Email: kuoikuei@gmail.com

請點”加入好友“加入“上班族財富自由的秘密“，就能收到重要財商資訊，我們一起當富朋友吧   

                                                                                               部落格版主:郭勁

                                                                                       歡迎加入我的LINE ID：【@cpv0241x】

                                                                                       手機請直接點擊→https://line.me/R/ti/p/%40cpv0241x

                                                                                       Email: kuoikuei@gmail.com

請點”加入好友“加入“上班族財富自由的秘密“，就能收到重要財商資訊，我們一起當富朋友吧   

                                                                                               部落格版主:郭勁

                                                                                       歡迎加入我的LINE ID：【@cpv0241x】

                                                                                       手機請直接點擊→https://line.me/R/ti/p/%40cpv0241x

                                                                                       Email: kuoikuei@gmail.com