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中華食品成立於1980年，當時高市豆腐公會有會員提出透過延長保存時間提高經濟效益的想法，獲得同業熱烈回應，共計有15人集資3,600萬元，並向日本商社取經，掌握生產技術、設備後，在高市大樹建廠，以「中華豆腐」品牌上市。

從創業之初 就自許要發揚中華傳統黃豆文化，用心經營自有豆腐品牌，除了打出美味、營養、健 康（不含防腐劑等違規添加物）的品牌形象， 更以「慈母心，豆腐心…」、「女人 心，豆腐心…」等廣告詞向女性（主要採購者）作柔性訴求，隨著知名度打開，營收扶搖直上，步入營運成長軌道。

在國內享有寡占地位，掌握「定價權」的食品類股，兼具穩定與成長

在國內享有寡占地位，營收獲利長期 表現穩健。 豆腐是國人餐桌上經常出現的傳統食材，也是許多投資 美人喜愛的蛋白質來源，而中華食品（股票代號：四二○ 五）生產的「中華豆腐」系列產品，多年來一直是國內最大的豆腐品牌，甚至是有許多家庭主婦指名採購，在 盒裝豆腐市場的占有率約為六五％至七○％，長期享有 寡占地位，因此掌握產品定價權，營收獲利得以長期維持穩健增長。

董監持股集中，無多角化經營

是相當傳統的南部家族企業，家族成員持股高達四七‧九一％，

家族的利益和公司 的利益相當一致，經營團隊低調務實，沒有複雜的轉投資或多角化經營。

近年在國內市場上跟中華食對打的盒裝豆腐品牌主要為大漢，但中華食的中華豆腐系列仍 穩坐第一品牌，並且維持較高的銷售價位，顯示品牌經營相當成功。

連續22年發放股利，

從過去十年 的財報來看，獲利相當穩定，每股稅後盈餘（EPS）大部分維持在兩元上下，即便二 ○○八年爆發百年難得一見的全球金融海嘯，也不例外。

完全無長期借款，也無短期借款，完全沒有利息的還款壓力，財務體質優良，不受景氣影響，容易挺過金融海嘯。

自由現金流量年年均為正值，代表賺的比花的多。

歷年皆穩定發放股利。

好公司特質

(1) RPE穩定 8年平均16。

(2)高配息+低盈再率，財報就沒問題，配得出現金 ， 盈再率<80%  ，配息率>40%，杜絕作假帳，掏空，玩火。

(3)有無好學生特質不是問別人，而是問自己，因為股票是你在買，而非別人，

    請按底下方法檢定一遍：

   1. 產品經久不變

   2. 產業地位不會變的龍頭股

   3. 想 3 秒鐘就了解的公司

目前買入預期報酬率為0

淑價25.1元

貴價62.6元

結論:2018.2月目前股價偏貴，不宜買入，等到便宜價才買。

如下表所示董監持股集中

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                                                                                                              部落格版主:郭勁

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