上班族財富自由分享網

提供幾個面向分析，告訴你在下單購買桿槓型與反向型 ETF 以前，你要知道的幾件事情。

高費用會吞噬你的投資獲利

下表是我整理出來關於元大台灣 50 ETF、反1、正2，以及元大 S&P500 ETF、反1、正2的2017整年度的費用比率，此費用比率包括了買賣的交易成本(包含手續費及交易稅)、經理費、保管費、指數的授權費等等其餘費用加總。我們可以看到槓桿型及反向型的 ETF，其費用都較傳統正向1倍高出不少。

槓桿型及反向型ETF，是透過操作衍生性產品例如期貨和掉期合約，讓每日報酬可以符合其特性，因此必須每天做再平衡的動作，故每天操作下來所衍生的交易費用，就容易侵蝕 ETF 本身之獲利，故其費用一定會較傳統型態的 ETF 來的更高，這點投資人需要特別注意。故若是長期持有，高額的內扣費用勢必會吞噬我們的獲利。

槓桿及反向型ETF只保證其單日的特性並非長期

很多人會有這樣的誤解，我們常說可以購入並長期持有(Buy and hold)類似台灣 50 這種近似大盤指數的ETF，既然我們長期看好他，也預測其未來的表現可以持續成長，那為什麼我們不買台灣50正2，如此一來，我們長期的獲利，不也會呈現兩倍的報酬嗎？

很可惜地，槓桿型及反向型ETF，其特性是指單日報酬的桿桿和反向，並非一段期間(一週、每月、每年)報酬的桿桿和反向。讓我們舉個實例來說明之，美國追蹤 S&P500 指數資產最大的 ETF 為 SPDR S&P 500 ETF (股票代號：SPY)，而追蹤 S&P500 正向2倍指數資產最大的 ETF 為 ProShares 二倍做多標普500指數 ETF (故票代號：SSO)，其在 2007、2011、2015 這三個年份中的報酬如下表，本來預期正向2倍可以產生2倍的正向報酬，但是在這三個年份中，SPY得到正報酬，SSO的報酬卻是比SPY來得更低，甚至還有負報酬的狀況發生。故再次提醒投資人，槓桿與反向的特性只預期單日有這樣的表現，並非長期。

想清楚我們要的是投機還是投資

購買台灣50ETF(0050)且長期持有，我們是將賺來的錢實實在在的投資在這50間公司，每年享受這50間公司的所有員工努力生產所得到的獲利，這50間公司的獲利(EPS)，一部分會配發給每一個持有股票的投資人(持有ETF就是間接持有該公司的股份)，一部分拿去再擴大投資為了下一個年度的獲利成長，年復一年，我們做的是投資而非投機。

槓桿型與反向型ETF，這是金融業製造出來的衍生性金融商品，商品的本身並無生產力，將辛苦賺來的錢投入這些商品，並不會有任何獲利產生(當然也沒有配息)。從中買賣而獲利的人，只是在市場中奪取另一方賠錢者的錢財，這兩方彼此互相輸贏互相傷害，殺的你死我活，而製造這些商品出來的金融業，則從中收取交易手續費、管理費、經理費等等，可以說是最大的贏家，這也就是說為什麼這幾年，台灣大量的出現這種槓桿型以及反向型ETF，成交量還不小。像操作槓桿型與反向型ETF這樣的行為，一般我們就會稱作是投機而非投資。

投機不是不可行，只是要注意風險控管。我們可以設定投機部位的比例，例如不超過總資產的10%為原則，設定比例目的是要讓傷害停在一個可以接受的停損點，避免人性的貪婪，將太多的資產持續投入，人生只有一次，若是賠光身家，要重來非常不易。

宜短期操作，不適合長期持有

綜合上述，投入槓桿與反向型ETF這類商品，只適合短期操作，不適合長期持有。短期操作勞心費神，若是不熱衷於短期交易，我們就應該把錢放在正規的追蹤大盤指數ETF。

請點”加入好友“加入“上班族財富自由的秘密“，就能收到重要財商資訊，我們一起當富朋友吧   

                                                                                                              部落格版主:郭勁

                                                                                                  歡迎加入我的LINE ID：【@cpv0241x】

                                                                                                  手機請直接點擊→https://line.me/R/ti/p/%40cpv0241x

                                                                                                  Email: kuoikuei@gmail.com

   歡迎點我加入FB粉絲團

by  HC