什麼是放空?

放空就是先借股票來賣,以後再買來還   

放空,又稱做空、空頭、沽空、賣空,與長倉相對,

指投資人在手中不持有證券或金融產品的情況下,賣出該證券或金融產品。

一般而言,散戶難以放空證券,

因為少量的借入某一證券並不容易,

手續費亦相對較高。

 

要如何執行?
執行方法妳必須有信用交易資格  

去券商開戶後  

然後再盤中將你要放空的股票  

執行券空的動作 

不過台股有1700多檔股票是很不方便的 

因此建議你可以放空開放式基金(ETF)  

主要有權指股0050  中小型100  0051  或者寶來金融ETF電子ETF等等

 

放空 3 步驟

1. 到證券商開證券信用戶

想要放空股票要先去證券商開一個信用戶,開信用戶須滿足以下條件

一. 年滿20歲

二. 開證券戶頭滿三個月

三. 股票成交超過十次

 

放空買賣的手續費和股票一樣

但多了一個和證券商借股票的租金(借券費)  萬分之8 

且借股票時要繳 9成 的保證金

回補完會歸還

 

2. 放空賣出

以下圖元大證券的下單頁面為例

點選券和賣出

在選好要放空的股票後,選定價格和張數

下單送出

這樣就完成放空了

messageImage_1534606568968.jpg

3. 回補買回股票 還給證券商

在到達目標價後

就可以買回股票還給券商 也就是回補

在下單頁面中 點選券和買進

設定好張數和價格後 就可以下單送出了

這樣就完成了完整的放空回補動作了!!

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下為1215卜蜂放空範例

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3/2日69.2元放空卜蜂

8/16日49.1元回補

 

損益計算:  

在 3/2日 價格為 69.2塊                       

在這時候放空,先和別人借出股票賣出

( 需付 9 成保證金)

69200 元* 0.9 = 62280 元 (付出的成本)  

     

在 8/16日 以 49.1塊買回股票 

賺了 (69.2-49.1) * 1000 股= 20100元

20100 元 / 62280元 = 32.3%

在扣掉相關手續費後

短短5.5個月 賺了超過 30% !

 

放空需要注意的 3 件事

一. 除權息前和股東會前 都要 強制回補融券

1. 股東會:

每年在 2~4 月各公司陸續招開股東會                   

必須在股東會前買到股票還給券商

如果時間到了還不還

證券商就會強制幫你買回股票

這時可能會有大戶刻意拉抬股價

造成投資人回補的虧損

 

2. 除權息:

每年在 6~9 月各公司開始除權息

和股東會一樣,需要在除權息前回補

否則證券商就會強制幫你買回股票

這時也會有大戶刻意拉抬股價的風險

 

所以一年內會有 2 次一定要買回股票的時候

所以回補完還想在放空時

就需再付一次相關手續費 

會增加的交易成本

 

二. 借不到股票

當想要和證券商借股票時

證券商不一定會有股票

通常大型證券商較不會有這種問題

小型的券商較常發生

所以我們可以多開幾家券商來解決這個問題

 

三. 有保證金追繳風險

當放空後 如果股票上漲

證券商會怕投資人虧損而還不出錢

所以需要追繳保證金

 

那上漲到什麼時候要追繳呢?

這時就要考慮到 融券維持率

融券維持率就是

(借股票賣出的價錢 + 付的保證金)/股票現在的價值

這個算出來的數值不能低於 120%

否則就要再多繳保證金 使得維持率大於 120%

 

以下舉一個小例子

如果和券商借一張 100塊的股票放空

維持率就是

(100,000+ 100,000*0.9)/ 100,000 =190% > 120%

但如果股價漲到 158塊

維持率就是

(100,000+ 158,000*0.9)/ 200,000 = 121.1%  

幾乎快要到達120 %

再漲上去 維持率就會低於 120%

證券商就會發出追繳通知書

若未於第三個營業日補繳保證金

則於第四個營業日早上開盤處份該股票 (也就是所謂的斷頭)

所以要特別小心!

 

放空要領

  然而,就如威廉‧歐尼爾所說,一般人放空股票將常虧本,「如果你認為市場將大幅下挫,或者某一股票即將崩跌,你就可以放空它;先賣掉股票,期

    待稍後以較低價格買回。聽起來很簡單,是嗎?那你就錯了。放空股票的成果通常不好。通常你期待被放空的股票,會出現驚人的重挫走勢,但它卻經

    常出乎意料地反向上漲。一旦股票開始上漲,你就會虧本。」

  主要是放空者經常犯了以下錯誤:

  1. 使用價值高估作為放空的準則。譬如你認為該股票本益比過高。

  2. 因為股價漲幅過大而放空。

  3. 空頭陷阱,譬如基本面很爛(的確很爛),或是很多人放空等等似乎看起來一定會跌的股票。

      以上三者,便是大部分放空者血本無歸的主要原因。還有一些必須注意的事項:

  4. 不要在多頭市場放空股票。那通常不容易成功。

  5. 不要放空處於第二階段的股票。亦即才走完初升段處於回檔修正中,因為你通常馬上會碰到主升段。

  6. 不要放空均線多頭排列的股票。(STAN指不要放空處於上揚30週線上方的股票)

  7. 不要放空強勢類股的股票。反過來說,要放空弱勢類股。

  8. 不要放空成交量小的股票。因為你很容易被軋空。

  9. 不要放空強勢股。配合大盤、類股,黃金律是:「在上升趨勢市場買進強勢類股中的強勢股,在下跌趨勢市場放空弱勢類股中的弱勢股。」

  10. 千萬不可過早放空,一定要等到個股大漲之後,再經過幾個月頭部成型,然後向下突破頸線的時候才出手。可仿照多頭突破的做法,突破時先空

            一半,回測頸線時再空另一半。

  11. 永遠不遲:有時候頭部會打數個月之久,而且從高點到達正確空點的跌幅會高達80%以上,比如說朗訊公司的正確空點是在作頭8個月跌幅高達

                          89%的時候才到達正確空點;雅虎是作頭8個月跌幅87%的時候。這個時候放空,雖然價格已經巨幅下跌,但下檔的潛在百分率仍

                          十分可觀。比如說,從100元跌到20元才放空,從20跌到10也仍有50%的獲利。

  12. 務必設定停損,不要超過8%。

  13. 最後一點是個人的經驗,根據指標來放空(如空頭背離),無異自殺行為。

  14. 檢查下檔附近的支撐。理想的放空對象市其具有陡峭的第二階段漲勢,沿途沒有密集交易的重大支撐。當反轉發生時,這種情況會出現劇跌。

 

放空操作建議

(1)合理設置預期報酬,不要超過60%;

(2)小倉位,不超過整體資金量的 1 / 10,不要讓個別投機操作影響到整個帳戶的投資計劃,切忌逆勢不斷追加空頭倉位;

(3)無論是盈利還是虧損,做好迅速平倉的準備。

(4)放空不宜長線作戰 :

    忽略了放空與做多在持倉成本,潛在收益率和波動風險方面的巨大差異,是大部分放空操作被燙屁股的主要原因。不融資的話,做多持倉成本是零,        甚至於還能收股息增加現金流;做多的潛在收益率理論上沒有上限,長期持有獲得驚人收益的實際案例數不勝數;且股價再怎麼波動,也不會強迫你        下車。

    反觀放空,融券成本動輒十幾二十多百分點,最少也要 2% 以上;直接放空的潛在收益率上限是 100%,已實現收益(浮盈)會壓縮未來的期望收益        率,放空操作應該更加重視把帳面盈利放進口袋;股價向上波動個一倍,就被強制平倉了。除此以外,券商隨時可以收回借給你的股票,影響你的長        期計劃。以上幾點,決定了放空不宜長線作戰。

        放空應該採取跟做多完全不同的策略。放空不適合深入謀劃,長期佈局,堅守陣線,而應該順水推舟,落井下石,靈活作戰。放空操作,不要做中場                 發動機,要做禁區裡的幽靈,適當的時候出現在適當的地方,伸出臨門一腳。

(5)最後,不要把放空作為主要的投資策略,單獨的放空操作(非對沖放空)應該明確的看作一次投機行為。近些年最著名影響力最廣泛的放空案例,   
       是 2008 年次貸危機時對次級貸及相應深受影響公司的放空。

      放空的投資人們名利雙收,然而不管是被索羅斯 (Soros) 請去喝茶的保爾森 (John Paulson),還是大空頭裡面的麥可·貝瑞 (Michael J. Burry),他們放      空的過          程煎熬而痛苦,甚至於眾叛親離。相比每天跳著踢踏舞去上班的巴菲特 (Warren Buffett),你更想成為哪一個?

 

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