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剛剛在網路上看到一篇由Mr.Market市場先所寫的文章~定存股3迷思！　持有股票多年「不一定零成本」

其實我覺得這是有辦法解決的 ,  如下所示 :

(1)只要「高ROE+便宜」，報酬率就會最大

              報酬率 = (息+價差)/買價 = [息 +(賣價-買價)]/買價

      max報酬率 = max息 + max賣價 - min買價，

             其中 max息 => 高配息

      max賣價 = max(EPS x PER)

            維持住ROE，股價才會漲

            維持住高ROE，股價才會大漲

            故max報酬率 = max息(高配息) + max賣價(高ROE) - min買價，
            只要「高ROE +便宜」，報酬率就會最大，

              最好選高配息的公司。

               就是物美價廉，物美 = 高ROE 

(2)我覺得買賣在評估股票貴淑，  而非預測股價漲跌和高低點。

        股價不一定會漲到貴價或跌到淑價。

       貴價不是指最高點，淑價也非最低點。

        股價漲跌不可知，

         但只要每支股票都淑買貴賣，

         就能賺大錢。

(3)  因此沒有所謂非得要長期持有股票這件事情 ,   不需要去考慮持有股票多年「不一定零成本」這件事情.

          以下這篇~定存股3迷思！　持有股票多年「不一定零成本」~是由Mr.Market市場先所寫的文章

     希望大家看完後，再回過頭思考我前面所說的話：

「買進股價20元，1年後配息2元，持有成本就降為18元，2年後就降成16元……。」
「這些股票已經持有很多年，早已經是零成本了！」

常常聽一些長線投資的朋友，提到這個靠著領股息「降低成本」的說法時，甚至降到「零成本」，仔細想想，心裡總是有一些怪異的感覺。

這世界上真的有零成本的股票嗎？當然沒這種東西！但為什麼投資人會誤以為投資能「降低成本」或「零成本」？背後有3個長期投資最常見的迷思：

迷思1》覺得領股息可以降低成本？
那是因為忽視了「時間」的成本！
舉個簡單的例子就能理解了。想像一下，假設有一個人正在和你推銷銀行定存，他的話術是這麼說：「你如果存款100萬，每年利息1%，不考慮複利，50年之後你的持有成本就變成50萬，100年之後妳持有100萬存款的成本就變成 0元了！」

同樣零成本，但聽起來一點也不令人興奮，而且有點詭異對吧。至少100年實在太久了！投資股票也是一樣，不是只考慮領了多少錢，等待的時間也是一種成本！每年看似成本都在降低，事實是，同樣的時間和金錢，也許投資在其他標的上成效會更好！

迷思2》靠配股、配息賺錢？
股息都是從本金配發，實際上你的資產並沒有增加！
「定存股」是最近很熱門的概念，給人的感覺就像每年穩定領利息，但事實上銀行定存和股票，本質上仍有很大的不同。

銀行發利息時，並不會影響本金，而是額外的作配息。但股票發股息時，是從你的本金（公司資產）拿錢出來發給你自己，所以你的資產只是從公司的口袋，換到自己的口袋，到頭來都還是你自己的錢，只有當填權息時，利息才算真正的入帳。

既然資產沒有增加，那股息自然也沒有真正的入帳，持有成本自然也不會降低。若一檔股票填權息很困難，代表企業沒有持續在成長！而長期無法成長的企業，最後通常一致的走向衰退。

迷思3》零成本很安全？
消極的心態投資，小心賺了股息、賠了價差！
長期投資最常遇到的問題就是，等待獲利的時間真的很漫長，即使判斷發生錯誤，很難立即的發現。

投資過程如果想降低風險，最簡單的方法就是買在便宜的價格，或是選擇高配息的股票，利用逐年的配息，先回收部分的資金降低風險，所以高配息、高殖利率的公司，風險看起來相對較低。

談到高配息、高殖利率，台灣人都眼睛一亮。但投資不是只考慮風險，也同時要考慮獲利能力！否則放定存就好，因為風險最低。

會有降低成本、零成本的心態，是因為對投資採取一個十分保守的觀點，認為只要不賠就好。「反正已經持有很多年，都已經零成本了，就擺著領股息啊。」抱著這種消極的心態投資，很可能賺到股息，卻賠掉價差，甚至有可能某天連股息都領不到。白白浪費掉的時間，不也是一種「套牢」嗎？

快速結論》
1.不要迷思領股息可以降低成本的想法，因為你也付出了等待時間。
2.股票配息的概念和銀行定存不同，股票配息的錢實際上是來自你的本金。
3.即使已經靠領股息拿回成本，股價下跌時也不該消極的放任它跌。

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  部落格版主:郭勁

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