訴求高股利為主的ETF－元大高股息（0056）
光聽「高股息」 3個字，似乎就可以感覺到這檔 ETF，必定是有很高的殖利率與非常適合存股族購買。但真的是這樣嗎？
0056全名為：「元大台灣高股息ETF」。
首先我們要先了解， 組成0056的成分股。
它跟台灣50一樣追蹤的標的都是台灣頂尖的企業，而且是直接從「台灣50」及「台灣中型100」的成分股裡，預測未來一年，現金殖利率前 30名的公司組成的 ETF。
高股息的是標的是用「預測」未來一年，並不確定真的是有能力配發高股息的公司。
▼可以看到高股息指數是透過選取未來一年「預測」現金股利殖利率前 30名的股票為成分股
資料來源：元大投信
那麼要如何預測的準確，就要看編撰「高股息指數」的公司的選股功力了！（富時國際有限公司與證交所合編之臺灣高股息指數）
不過好在高股息的追蹤標的是台灣前150大的公司，相對來說穩定性是不錯的，也因此它的歷年股息差距沒有很大。
兩大秘密，剖析高股息的隱含成本
1、原來高股息可能會「沒有股息」
▼元大高股息的近10年配息
資料來源：Money DJ
查看歷年來的高股息的配息時，發現真的都蠻穩定的，殖利率都落在 3.5% ~ 5.5%之間。
但 2010年，居然沒有配息！這是怎麼一回事呢？而且這樣的情況在未來會不會再次出現？
我們從當時寶來投信（還沒被元大併購）所公告的內容可以發現：
「…… 依前述基金信託契約第二十一條規定，已達收益分配標準，但經過會計師審核本基金可分配金額扣除已實現未實現資本損失後，無盈餘可供分配，因此九十九年度本基金將不予分配收益。 」
這句話講白話一點就是，原本有盈餘可以配息給大家，但是因為所投資標的 未實現虧損高過我們可配息的盈餘（可能都買太高 … ），所以就沒錢配息給大家了。
看到這邊似乎覺得編撰「高股息指數」的公司 選股功力好像有待加強，不過幸好是「未實現損益」，如果最終賣出標的時不要虧損即可，所以後續幾年又都有 穩定配發股息！
但根據最新的元大投信公告有提到，未來所欲配息之收益計算，不需要再扣除已實現及未實現之資本損失。這樣來看未來高股息， 只要所得之 現金股利不要低於 基金費用的話，應該都會年年配息！
資料來源：元大投信
2、周轉率過高，報酬率都被交易成本吃光光
除了以上內容外，高股息還有什麼需要注意的地方嗎？
▼高股息相關基本資料
基本上高股息的稅率都跟台灣50差不多，僅有 管理費比台灣50高。但高股息有一個部分需要特別注意，那就是「周轉率」偏高。
周轉率代表「多久買賣一次股票」，而每次買賣都需要花費交易成本。
所以周轉率越高，代表買賣越頻繁，這就類似短線操作，需要付出較多的交易成本，就是交易稅跟手續費，這樣對整體的報酬率是很傷的。
忘記台灣50的資料了嗎？再補上表格給大家參考。
▼台灣50相關基本資料
▼高股息成份股 106 Q2 權重差不多 …
高股息的成分股裡面沒有近年來帶領台股不斷攻高的「台積電」，或許這也是造成高股息的報酬率低於台灣50的原因之一。
▼高股息的問題基本上都跟台灣50類似，所以我就只放上成分股的調整喔～
高股息 VS. 台灣50
上面有提到高股息因為周轉率高，會造成過於頻繁的交易，因此交易費跟手續費就變成比較大的成本負擔外，管理費又高於台灣50，所以當我們回測高股息的年化報酬率時，會發現，它的報酬率不及台灣50。
雖然最主要的原因並非完全是周轉率與費用率，主因還是在本身的選股部分，高股息沒有台積電差別就很大。
但這對於報酬率在4~7%之間的 ETF來說，當然能越低成本會越好～
▼高股息與台灣50成立至今的年化報酬率差別
千萬不要小看這2.58%的差距，用複利下去計算的話，這差距就很可怕了！
結論
1、雖然過去曾經發生過0056沒有配息的事件，但後來已經公告修改信託契約，因此 2011年以後跟未來幾乎會配息。
2. 0056績效近年來略低於0050，主因之一是0056未持有價格高漲的台積電。另外，0056周轉率費用率略高於0050也有一點點影響。
從存股的角度來看，我對台灣50 ETF的喜愛度還是高於高股息。
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BY 艾蜜莉
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