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不必買在最低、賣在最高，相對高低點進出就能獲利

一篇很棒的文章叫做「一個不曾在股市中虧過錢的人」。原文是約翰．特雷恩（John Train）的著作《The Craft of Investing》裡面的一個章節，sam大將它翻譯出來。

這篇文章中的故事充分的說明了「被動等待」的投資方式，內容大意如下（sam大已授權本書分享此文章，完整全文請到「TJ's Dad」閱讀）：

美國1961年代，一位營業員看到一個年輕的投資人總是投資虧錢，就介紹一位「從來不曾在股市中虧過錢」的投資老手給他認識。這個老先生剛賣出他全部的股票，並且大方的分享操作內容給年輕人。年輕人看了他的績效非常驚訝，他的整體投資組合獲利高達50%，30檔股票裡只有1檔虧光，但是其他股票則有漲100%～500%的獲利，足以補足虧損還有賺。

老先生解釋他的投資法，他告訴年輕人：每當股市空頭、報紙上出現預測未來股市會創下新低的時候，他就在標準普爾（Standard & Poor）的股票裡，找30檔便宜、獲利穩定、沒人聽過但是穩定發放股息的股票，投入5萬美元的投資部位（約等於2015年的新台幣1,200萬元），買進這「一大包」股票，然後耐心的持有，可能是2年、3或4年。

等到股市高漲，新聞紛紛報導即將創下新高點的時候，他就賣出這「一大包」股票，獲利了結！整個操作邏輯就是這樣簡單！

老先生教年輕人，買股票就像種稻一樣，要有季節性；你不可能每天、每週、每月買股票都賺錢，但是只要在正確的季節播種，未來就能收割。同時，你也不可能買在最低點或者賣在最高點，但是你只要買在相對低點，就算對一些個股判斷錯誤也沒關係，因為買進成本相對低，所以你的損失有限。在相對低點買股票，不必因為股價下跌做停損的動作，而是要再度加碼。在相對高點賣股票，不必賣在最高點，因為不管是相對高點或是最高點你都會賺到錢！這樣就可以投資獲利。

這篇「一個不曾在股市中虧過錢的人」講的就是價值投資的交易模式：「被動等待相對低點！」你要等待2件事：大盤相對低點、個股相對低點。

「選擇比努力重要。」用在投資上，選擇相對低點比努力研究個股還重要！投資不是智商160打敗智商130的遊戲，耐心等待相對低點的良好性格，會是提升獲勝機率的最佳武器！

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                                                                                                              部落格版主:郭勁

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