新舊業務同步增長，群益期(6024)去年不畏大盤低度波動的不利因素，前三季獲利繳出超過四成的增長，雖現增稀釋股本不小，但全年每股稅後盈餘仍有續創新高實力，今年在預期大盤波動度增加，與海期及外匯保證金業務持續成長下，獲利還有再度走高實力。中期則可期待公司布局中國大陸與美國B2C期權市場的新商機。
群益期成立於1997年，目前在國內期權市場的市占率多位於第三，但該公司是首家取得海期DMA(直連市場進入)資格，且已是全球12個交易所的會員，算是海外期貨布局最久效益也最明顯者，2016年海期獲利即已超過國內，成為最重要的獲利來源，也因此可以避開國內期貨市場的紅海競爭。公司今年成為首家獲央行核准開發外匯保證金業務者，同年也取得海期複委託資格，團隊也計畫結合電子商務與申設實體公司，進軍中國大陸與美國的B2C電子商務。
事實上，對期貨業者來說，大盤指數的高低影響還不如波動度來大，但今年在台股持續守在萬點以上，波動有限下，原是期貨業者較不利的總體環境，不過群益期因新開辦的證券自營與外匯保證金業務，獲利不小，加上海期及法人業務佔比持續拉高，彌補大環境的不利因素，前三季獲利年增逾四成，以現增稀釋三成以上的股本計算，每股稅後盈餘仍高於去年同期達3.67元。
法人認為，群益期未來獲利還可望持續走高，原因有三 :
首先在最具競爭力的海期業務上，整體市場因法人及專業投資者的避險需求增加，交易量需求逐年走揚，且公司有海期複委託資格後，也可成為其他國內較小型期貨商的上手。
更有利的是，公司在進入中美期權市場有一定經歷後，看好兩大市場的成長動能，營運模式將從過去的B2B晉升至B2C，爭取更大利潤空間。群益期董事長孫天山分析，公司在台灣與大陸透過香港平台一個月交易CME(美國芝加哥期貨交易所)超過1百萬口，以每口需支付0.2美元的結算費計算，一個月結算費支出超過20萬美元，一年就逾250萬美元，假設未來設立美國子公司後，將有機會爭取直接結算資格，省掉支出。
至於高度成長的中國大陸市場，群益期目前還是先透過B2B方式，與當地業者合作，明年將直接布局大陸終端期貨市場，預期該部分業務毛利率將較明年兩成再提升。
值得留意的是，因法人戶的外匯避險需求，今年甫開辦的外匯保證金業務，目前群益期每月的實動戶已有3、4百戶，但因該業務僅少數業者可承做，毛利率遠高於平均水準。公司也期許，中長期能複製海期的成功模式，將外匯保證金業務的每月實動戶拉高至3千戶水準，屆時貢獻的獲利將更可期。
公司這幾年也積極布局機構法人市場，目前整體保證金餘額270億餘元中，已有170億餘元來自法人貢獻，該部分也會有穩定的利息收入，不無小補。
法人預期，群益期今年獲利可望有四成以上的高成長，每股稅後盈餘挑戰4.5元，以每年現金股利配發率七成估算，對照目前股價，股息殖利率超過6.5%，若大盤波動加劇，加上公司布局中美B2C市場與外匯保證金業務持續增長，獲利仍將有雙位數的高成長，每股獲利再創新高。
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