美股前夜大跌千點的狀況下,台指期也以大跌294點開出;9:45隨著台指期快速下殺,券商追繳令齊發!此時選擇權許多履約價都出現盤中漲停板的狀況。許多投資人在各大群組討論區中一直詢問為何會發生這樣子的情形呢?

先帶各位來看看以下幾張圖便可窺知一二:

在將近兩年的時間裡,都會分享一個發生在身邊朋友的實際案例,也一直告誡朋友,有一種選擇權的策略在市場上廣為流傳,勝率極高!此策略是:遠月份的勒式雙賣

就是當大盤指數在10900點時,可以建立以下這樣子的倉位:

06  SELL  CALL  12000 @39  +  06  SELL  PUT  9600 @61

建這樣子的倉位一定是這樣子想:只要到6月20日結算前不要跌破9500點且不要漲過12100點都可以輕鬆賺到5000元

 

這樣子的單子勝率極高,往往可以連續20個月甚至30個月都可以穩定的獲利。投資人聽到這裡就會認為找到人生投資的聖杯,殊不知這樣子的單子隱藏著讓投資人破產的危機。剛開始接觸這樣子的策略肯定只敢1組2組的操作,經過一段時間發現這個策略真的會一直贏常常贏甚至不需要設停損

再來投資人想的是:增加組數!接著借錢投資!!甚至辭職當專業的投資人!(我認識不少這樣子的投資人)。隨著組數越來越多,您就會發現投資人會同時持有2月、3月、4月、6月這樣子的單。為何?因為去年12月時您就會賣2月和3月的單;今年1月您就會賣4月甚至6月的單。問題來了!有誰會教您,什麼時候這個單子會有極大的風險嗎?答案是:系統性風險

我舉幾個近幾年發生系統性風險的日子:

20110315(日本福島核災台指期暴跌500點)

20110805(台指期連續四天暴跌超過1700點)

20150824(台指期創下單日最大跌點700點)

20160623(英國脫歐公投台指期暴跌370點)

20161109(川普當選美國總統台指期暴跌334點)

 

 

20180205(台指期五天暴跌1000點)

而只要出現系統性風險,前面給各位看的圖:

CALLPUT雙漲就會出現)至於為何會出現容我賣個關子!

 

看到這裡我們可以輸入試算一下到底虧損多少?

盤中1組單虧損高達20000元,此時問題來了!您的保證金夠嗎?此時的您會不會有非常多組單呢?是不是會如我所說同時持有2月、3月、4月、6月這樣子的單!此時總虧損會是多少了呢?若保證金已經不足甚至維持率已經低於25%,此時就將大禍臨頭,因為您的券商將對您市價砍倉!您沒有看錯是市價砍倉!您就有可能遇到以下的這張圖,如果您遇到了您肯定賠的不要不要!

而且這可能是您其中一個履約價而已,您可能以為那我的CALL應該都沒有事吧!我想您可能要跌破眼鏡囉!!看看下面這張圖:

什麼!什麼!什麼!連我應該要賺錢的CALL都可能被砍到天價,試問這個時候1組單的虧損會高達2000點以上(整整是10萬),若組數不止一組呢?還有其他月份的呢?OVERLOSS就找上您囉!那損失的可能是幾百萬甚至上千萬!

怎麼預防這樣子的事不要發生在自己身上呢?

  1. 不再操作遠月份賣方(原因是遇到風險時沒有成交量可以停損)
  2. 儘量利用價差交易(虧損有限;獲利也有限)
  3. 風險係數在200%以上(可以應用突發狀況)

這篇分享文就暫時介紹到這裡,下篇分享文再來跟各位介紹為何會出現CALLPUT雙漲!!我們可以怎麼因應甚至擬定賺錢的策略

 

 

 

By 小正

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