原文：從基金的定期定額概念，建立存股投資操作策略我的存股投資概念的基礎是從投資基金的「定期定額」而來，定期定額的基本做法是（1）選定可長期投資的標的，然後（2）不停損，持續不間斷的投入，以及最後的（3）停利。

選定可長期投資的標的：
在基金投資中，專家通常會建議投資人找尋「一定規模（個人偏好15億~50億美元左右的規模）以上」以及投資部位較為分散的「全球型」標的（雖有人說股票型優於債券型，但就個人經驗，其實都適用，看個人投資布局的需求是甚麼）。

應用到股票市場中，若是投資人無法做到，也無法追蹤我們建議的「挑選存股企業的3個基本要件」的選股方式，那不妨可以參考類似的概念，從台灣50及中型100成份股中（相關資料可至公開資訊觀測站的基金每季持股明細表內查詢），去挑選歷年均可獲利、配息的標的來操作。

不停損，持續不間斷的投入：
這是定期定額投資很重要的一環，透過長期持續的投入，即使歷經景氣的衰退循環，依然不停止投入，在淨值低時，買進較多的部位；同樣的，雖然在景氣成長循環時，會買到淨值高時，但也因價高，買進的部位就變的相對較少。因此，無論投資標的的淨值是處在趨勢下滑、又或者趨勢向上的過程，在定期定額的投入策略下，整體持有部位的成本會維持在一個長期平均價位附近，等待一波上漲的趨勢，當淨值高於持有平均成本，就能達到獲利的目的。

 

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對應到存股投資這塊領域，也是一樣的！透過長期不間斷的投入，雖短期會有價格波動，但若投資的標的是屬於長期營運、獲利持續成長者，雖短期有時會呈現未實現虧損；但在價格反應未來營運、獲利的條件下，長期來說整體的持股平均成本仍然會在一個股價趨勢走勢的平均數。

反之，若開始存股時，標的是處在營運、獲利衰退期，則會遇到一段期間的未實現虧損期；但企業營運都有循環，等到下一波循環時，也是可以獲利。

只是，個股跟基金不同，個股若被市場淘汰了，則原本建立的部位可有一夕歸零的風險，等於過去一切努力付諸流水；但基金，卻是一籃子的股票，即使其中一檔成分股遇難，也還是有其他的成分股做彌補。

這也是無法建立自己選股模式的投資人，可以考慮直接投資ETF的緣由，因為無法判斷，就持有一籃子的標的，付點手續費，讓專業經理人來幫投資人選擇標的吧。

停利：
所有的投資都一樣，如果投資的標的並沒有收益分配（配息）的設定，那停利是「必要之為」。

試想，投資一個沒有獲利分配的金融商品，當商品價格漲了50%，又不停利，那實際掌握在手中的價值，不過就是你投入的成本。

例如持有市價20元，總市值50萬元的金融商品，當它沒有獲利分配下，價格上漲到30元，總市價達75萬元。當沒有賣出時，那增加的25萬元與投資人何干？加上又沒收益分配，這期間投資人完全沒有收入增加的來源，如何藉著投資提升生活品質呢。

因此，除非投資商品有收益的分配，在投資資產有收入來源下，投資人忽略價格變化是可以接受的；但若沒有，停利這個動作千萬不能忽略。

撰文者：恩汎-星風雪語

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最近美股有檔新股IPO，得到眾多的關注。一方面是他的投資人大有來頭，包括比爾蓋茲、李奧納多狄卡皮歐、李嘉誠；另一方面，是他的營業項目非常特別，他是賣食品的（終於不是科技公司了）。說到這邊，或許您已經猜出我們今天要談的公司了，它就是「超越肉品Beyond Meat（股票代號：BYND）」。

超越肉品5月2日開盤交易，開盤價是46美元。而截至5月17日收盤，它的股價已經來到了89.35美元，漲了94%，相當驚人！從IPO至今的漲幅，也大幅超越了最近其他幾間備受矚目的IPO公司，像是Lyft、Pinterest、Zoom、Levi’s等。

 

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這間公司究竟是做什麼的？他們賣的是「人造肉」，也就是我們一般俗稱的「素肉」。它的商品有三種：
1. 超越漢堡肉（beyond burger）

 

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2. 超越香腸（beyond sausage）

 

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3. 超越牛碎肉（beyond beef crumbles）

 

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官網上也請來許多職業運動球星，擔任代言人，公司給的名稱是「超越大使（Beyond Ambassadors）」。

 

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吃素的好處多多，除了對身體有益之外，也能夠減少碳排放、有助減緩全球暖化。但是，吃肉的樂趣卻不是那麼容易割捨，因此「超越肉品」要做的不是「改變人們飲食的習慣」，而是「把人造肉做的跟真肉一樣」，讓人們更願意吃素肉。這也是比爾蓋茲投資它的原因之一，因為他「分不出來這家公司的產品和真肉的差別」。

如果眼前的食物讓你不用犧牲吃肉的樂趣、又能環保愛地球，你會不會想要試試？

因此，調查顯示在2020年時，素肉在全球的市場規模有望達到400億美金。不過，身在台灣的我們是暫時無緣體驗了。目前它的產品只在美國上市。

為什麼這家公司會漲這麼多？
為什麼它會漲這麼多？其實對一間剛上市不久的公司來說，投資它形同賭博。剛IPO的股票，總是會有一堆又一堆的看多言論 （不然誰來買它的股票？）所以如果在媒體上找相關資料，只會看到許多「素肉市場有多大」的報導；而且承銷商私底下也會找些資金來抬轎，因此這波漲勢究竟能維持多久？誰也不知道。

重點是，等它跌下來之後能不能買？我們來看看它的財報。下圖是它從2017年4月到2018年12月每季的營運狀況，可以看到，它的毛利（gross profit）其實越來越高， 下方的毛利率（gross margin）也是如此。

 

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但這間公司的本業卻是賠錢的，這可以從最下方的「Loss from operation」中看出來，而且虧損金額沒有減少的趨勢（股票要漲，一種是「賺更多錢」，另一種是「賠更少錢」）。

賠錢的原因還是來自於越來越高的費用，而且最大宗是「銷售、一般及行政管理費用（Selling, general and administrative expenses）」，佔了整體費用的75%。

 

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依據財報所示，這個費用主要是「銷售、行銷、通路、行政等費用」，比較麻煩的是，公司並未揭露多少比重屬於行銷、多少費用屬於通路及行政。因為，行銷和研發費用公司能調整的自由度較大，通路和行銷費用卻較難。

再來，就算未來人造肉真的成為主流，那「超越肉品（股票代號：BYND）」的技術是不是真的難以超越？目前還有其他競爭者。比方說，漢堡王前陣子就推出了由競爭對手「impossible food」推出的「impossible burger」，採用素漢堡肉，據說大受歡迎；所以，看來只要吃起來口感跟肉一樣，我們並不在意這個素肉是怎麼做出來的。 而「超越肉品（股票代號：BYND）」也沒有那麼獨佔的優勢。

因此，如果素肉的市場真的有望像前面提到的，在2020年時全球達到400億美金，那麼以「超越肉品（股票代號：BYND）」目前的淨營收（目前約3,000萬美金）來說，它不用打敗所有的競爭對手，只要能搶到全球市場的10分之1，目前的淨營收就能翻個10倍，股價當然還會再漲；但是，如果素肉市場沒有那麼樂觀，那「超越肉品（股票代號：BYND）」很可能就只是曇花一現而已了。

所以，如果您對素肉市場興致勃勃、也對其前景相當有信心，我們建議您可以投入一小部份資金進去就好，然後靜觀其變。

雖然「超越肉品（股票代號：BYND）」的投資人有一排大咖，但相信他們也只是撥出小部份資產投入而已。如果您只是因為它漲得很兇想試試有沒有機會追高，我們建議您暫且別動。這種IPO之後的飆漲相當難掌握，一般來說會等半年後再作考慮，往往還會有低點讓你進場。

畢竟，市場上好標的那麼多，我們可以投資在更有把握的標的上面。

【快速結論】
IPO的公司如果上市之後半年，股價比較穩定，而且通常還會有低點可以進場，不要一開始就搶著進去，許多原始投資人正在做套現的動作，未來這塊市場到底有多大？仍需要評估。

作者簡介_畢德歐夫

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圖片來源：dreamstime

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人家買股票是投資理財，你是為了領紀念品？又到了上市櫃公司準備召開股東會的旺季，雖然台股最近因美中貿易戰再度開打弄得有點灰頭土臉，也讓投資大眾心驚膽戰。不過～該拿的還是要收下來吧～各大公司也都陸續公布了股東會的日期和紀念品項目。

 

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股東會紀念品一向被公認CP值超高、甚至還會被po網拍賣的中鋼，在一片注目中，公布今年的股東會紀念品是「卡幸福儲卡鋁盒」，並附一張儲值50元的一卡通。雖然感覺不像過去的鈦金屬製成的碗、自動摺疊傘那麼超值，但自行設計的實用小物，也算是誠意十足。那麼，今年還有哪些值得一領的股東會紀念品呢？趕快來看看吧～

好幾年沒發股利的宏達電，今年終於佛心來著，公告配發0.38元現金股利，股東會紀念品則是黑色手提購物袋，還有VIVELAND虛擬實境個人體驗優惠券100元2張＋團體包場體驗優惠券2,000元1張。王品送500元現金抵用券也挺實用的，請客可以用～

股東紀念品以實用為主，像是毛巾、白米等，有些公司還會贈送自家生產的商品，雖然單價不高（花生湯雖然便宜，也比不發好啊），但也是許多公司選擇發放的熱門項目。想想如果手上同時持有許多不同公司的股票，可能真的能讓家裡少買很多日用品。

另外，今年最多公司選擇的紀念品還有這些～

 

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但要領取股東紀念品，可不是看人家公布紀念品之後，悠悠哉哉列好領（ㄅㄨˇ）取（ㄏㄨㄛˋ）清單，趕在股東會前去買張股票就可以領喔～注意至少要在股東會前62天買入股票，才能有資格領取紀念品。手上有股票的人，最近注意有沒有收到股東會開會通知書，看看送什麼紀念品，不領白不領啊～

撰文者moneybar

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0050（元大台灣50）、0056（元大高股息）這兩檔ETF近年來席捲國內投資圈，吸引了廣大存股族的注意、成為金融股之外被認為最能穩定獲利的投資標的。想用最簡單的方法追大盤走勢的投資人偏好0050，而講求簡單投資，又喜愛領股利的投資人則會選擇0056，兩檔ETF間孰高孰低各有擁護者、難分軒輊。而身為穩領高股息的代言人，0056近期的新聞可不少。不少散戶注意到了0056這幾天「成交爆大量」的情形，紛紛搶著要「低接進場」好獲利，使針對0056所進行的熱搜不斷。但在回顧0056歷年的交易和股價後，2個疑惑旋即冒出，不得不先打住下單的念頭…。

1.多少才算大量？

通常股價如果持續跌了一段時間，較沒有信心的散戶就會相繼拋出手中股票，而此時較有能力承受風險和時間成本的大戶就會趁機進場「大撿便宜」，大量的賣出買入就會造成「成交爆大量」的現象。不過多少才算是爆大量？可不能單單依靠昨日與今日的成交量落差來評判，較客觀的定義方式應該要回頭檢視該檔股票較長時間的交易歷史。我們將回推時間設定為3年（2016.05.16～2019.05.13），可以得到的資訊是：0056在這3年之間共有735個交易日，總成交量是265萬7,839張。以總成交量和交易日相除，可得出成交均量是3,616張。得出均量後，我們要接著定義「高出均量多少倍才算大量」？

為了貼近現況，我們可以查最近一次底部的大量作為參考基準，在2018年10月下殺那一波，最大量為7萬1,420張，出現在10月11日，但這還不是底部，次大量則出現在10月23日，達到3萬9,921張，以此為參考點，我們可以抓兩者的平均數，大約在5萬5,000張，大約是近3年日平均量的15倍，以近期最大量在2萬6,000張左右，顯然還遠低於5萬5,000張，差距還太遠，投資人若想以爆量作為觀察指標，最好再等等，至少應該跨過5萬5,000張，再來考慮還不遲。

另外，技術分析有句名言，大量之後必有低價，也就是在真正的爆大量之後，還可以再多等個3～5個交易日，讓子彈飛久一點，等待「價」落底。

（上圖為0056近3年來股價與季線、成交量資料。圖片來源：Goodinfo！台灣股市資訊網）

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2.跌破季線進場，要套很久
討論完爆大量的合理程度，接著我們來看看「跌破季線進場」是否真的適用大部分股民。一樣套用近3年的資料，我們可以計算出近3年內，0056的價格曾8次跌破季線，其中僅有2次是10天內股價又站回季線、其6次都是在季線之下擺盪多時（至少1個月、至多3個月）才又獲得漲回機會。換句話說，如果喜歡作價差的投資人，當你在「跌破季線」的時候買入，有極大的可能要面臨「套牢3個月」的窘境，資金運用程度或許稍嫌沒有效率。

如果你的資金可以等待，又真要做0056的價差，或可在跌破季線一個月之後再進場，這是因為破季線後真正的跌勢，通常要約一個月才會跌完，延後買入，可確保買到相對低點，並縮短套牢時間。

從上可知，以0056「做價差」，遠比長期抱著領息困難，進場時間與價位稍有錯誤，就會先套住一段長時間，等到行情真的來了，價差也大約只有1～3元，也就是4%～13%之間，並沒有多少肥肉可賺，運氣差一點，甚至可能只是剛好解套而已。最後要提醒，光靠追新聞風向進場很危險，最好不要聽大夥喊著「爆大量、跌破季線」就一頭熱栽進去。

撰文者：張簡亦杰

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