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巴菲特認為，把資金投入好股票可以讓資產和股價一起成長，讓財富跟隨經濟成長是更好的選擇，

然而近 20 年金融商品的多元發展，以及交易更加便利，使得黃金不再只是貴金屬，也被視為純粹的金融商品、風險性資產。

簡單地說，在持有黃金的思維和策略上，黃金不過是眾多投資的選擇之一罷了！

生產製造需求不高

過去 30 年，黃金從每盎司約 468 美元漲到目前約 1,280 美元，持有 30 年的漲幅約 2.7 倍，只比通膨率的 2.1 倍好一些，

相較這段期間美國 S&P500 指數的漲幅則有 10 倍以上。

從走勢圖可以明顯看到，前 20 年黃金價格幾乎紋風不動，近 10 年卻一路飆漲到超過 1,900 美元，又從最高點跌到接近 1,000 美元，波動劇烈。

此波黃金的漲跌與實際應用需求並無太大關連，其漲跌與人們的心理需求連動性反而較高。

近 10 年因中國、印度 2 個國家崛起，使得震盪幅度加大，

隨著中印經濟成長趨緩，人們展現財富的方式改變，對黃金的需求降低，價格自然滑落。

投資配置的角度看黃金，它的價格波動度大、風險高

好的投資標的是要能夠提供穩定的成長績效，而不是忽漲忽跌的上下波動。

貨幣功能的角度看黃金，不能創造收益，也沒有內在價值

當金融體系再度發生系統風險時，黃金具有「防禦」的功能，可作為一種「貨幣」，它可能是個人財富的最後一道防線。

現今狂人當政、經濟動盪、地緣政治不穩定，加上民粹主義爆發，世界局勢演變越來越極端，黃金或許是危機下不錯的避險工具，

但黃金不是好的投資標的，不適合一般投資人投資

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                                                                                                              部落格版主:郭勁

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