T50反一（00632R）可以長期投資嗎？－上班族財富自由分享網

ETF的投資頗為火紅，最熱門的就是0050跟0056。

0050跟0056是可以用定期定額買進、長期投資的，因為他們有實際買進成分股的股票，而且這些成分股基本上都算是好公司（或是大公司），大多數也都有在配發股利。於是0050、0056在拿到成分股的股利之後，扣除掉投資虧損與管理費用，就會把股利發放給股東。投資0050、0056這種ETF股票，基本上已經是『金剛不倒』了，原因如下：

1.不可能變壁紙：

0050包含了上市公司中，『市值』最大的50家公司，而且每年都會汰弱追強。0056則是包含30家，預期『股息殖利率』穩定且較高的公司。由於0050與0056都包含幾十家的成分股，是不可能同時倒閉的，因此0050、0056也就具備了『金剛不倒』之身，也就是股票不會變成壁紙。

2.降低持股成本：

對於不會變成壁紙的股票，只要把握低點勇敢買進的策略，就可以持續不斷的降低持股的成本。而且0050、0056都會配發現金股利，用來持續買進零成本股票，一樣會降低整體的成本。只要靠股利逢低買進，一旦將來股價翻揚，就可以賺到錢。投資這2之ETF的策略很簡單：股價不漲就領股利，股價大跌就逢低加碼，耐心堅持，贏的機率非常高。

T50反一（00632R）不適合長期投資

上面講的0050、0056，都是有買進實體公司的成分股股票，但是T50反一（00632R）適合嗎？T50反一的正式名稱為：台灣50單日反向1倍證券投資信託基金，請注意『單日』這2個字，只是單日反向而已，不見得適合長期持有。而且T50反一並沒有買進實體股票，它主要是利用放空台指期貨的操作方式，來達到『反向』的效果。而且單靠放空期貨的方式，也無法100％準確，就算假設基金操盤手很厲害，每天的反向操作都有99.9％的精確度，但是連續100天之後，累積的準確度就只有剩下90.48％（99.9％的100次方），也就是你會虧損9.52％，這種『主動型』的基金，操盤經理人的技術就很重要。

此外，因為經理人的操作需要管理費（薪水），以及期貨交易的手續費用…，T50反一的內在成本會比較高，就會吃掉基金的淨值，對於長期投資人來說也是相當不利。在下面，我歸納了3個T50反一不適合長期投資的理由：

1.長期偏差：

就算每天只有差異0.1％，持續100天的差異就高達9.52％。

2.內在成本高

持有越久，成本越高，越不利於長期投資！

3.沒有股利

T50反一沒有買進實體公司的股票，所以也沒有現金股利可以發放，這一點最不利於長期投資人。

00632R股價的實際表現

來看一下下面的統計資料，裡面包含了2段期間。

2015/07/17～2016/08/19（週線）

大盤指數從9045.8點到9034.27點，指數幾乎沒有變動，但是T50反一的股價跌幅達到11.2％。

這一段期間大約經歷了13個月，所以可以假設如果長期投資T50反一，就算大盤指數不變，持有一年你就會損失10％。